以往盛(shèng)夏攻势开始(shǐ)的时间来看，每年四月份(fèn)到九、十月份期间会有一波(bō)主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都(dōu)是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六(liù)月初，2020年调(diào)整比较(jiào)早，见底也(yě)比较早是4月初(chū)。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在(zài)学习效应的(de)推(tuī)动下，盛(shèng)夏攻势开始的时间越来越(yuè)早(zǎo)。对此，有业内人士预计(jì)，基本(běn)在一(yī)季报披露结束(shù)后，假设按此(cǐ)速度再(zài)调(diào)整一段时(shí)间，估计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大(dà)年中(zhōng)的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。

　　以史为鉴盛夏攻势或(huò)由计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关(guān)注短期维度(dù)业绩可能超(chāo)预(yù)期的(de)AI赋能消费(fèi)电(diàn)子板块(kuài)受益标的。

　　今年业(yè)绩(jì)密集披露期结束后，若随着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主可控(kòng)等大(dà)产业(yè)趋势以及政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势，而往往(wǎng)这一波(bō)盛夏攻(gōng)势还会(huì)创新高。考虑今(jīn)年年初春季躁动是计算(suàn)机占优，招商证券(quàn)张夏认为按(àn)照历史(shǐ)经验，要么计(jì)算机转电子（从(cóng)应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国(guó)海(hǎi)策略4月9日研报(bào)认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场(chǎng)表现将更贴合(hé)业(yè)绩的(de)相对(duì)优(yōu)势，维(wéi)持(chí)TMT是全年主线的判断，并建议关注短(duǎn)期维度业绩(jì)可能超预期的部分消费板块，电子行业有望体(tǐ)现出相对优势。

　　从(cóng)细(xì)分环节进一步来看(kàn)，广发(fā)策略4月17日(rì)研报(bào)指出，电子行(xíng)业在ChatGPT产业(yè)链中(zhōng)主要分布位于AI服务器及相关电(diàn)子产(chǎn)品。

　　对(duì)于AI服务器(qì)，广发策略认为，AI服务(wù)器是以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的大模型进行训练/推理的算力载体和基(jī)础。数(shù)据量和算力(lì)的(de)提升明(míng)显拉升了AI服(fú)务器中存储芯(xīn)片、光(guāng)模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价(jià)，给相关电子厂商(shāng)带来(lái)了机会。国(guó)海证券同样(yàng)在研报中指出，维持TMT为(wèi)全年市(shì)场主线的(de)判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本(běn)面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证券4月20日研报同样表(biǎo)示，伴随(suí)AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越(yuè)广，对于算力的需求将呈现指数(shù)级增长，且AI芯片国(guó)产替代速度加(jiā)快。建(jiàn)议重点关注(zhù)景嘉微、海光信(xìn)息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等领域，东北证券4月16日研(yán)报表(biǎo)示，AIGC正在催化(huà)前述光通信重要环节(jié)，相关公司(sī)将深度受益AI带来(lái)的增量(liàng)需求。建议关注(zhù)国产光模(mó)块(kuài)龙头(tóu)公司：中际旭创、新易(yì)盛(shèng)、光迅科技；高速光引擎光器件核心供应商(shāng)天孚通(tōng)信；国产光芯(xīn)片(piàn)领军(jūn)企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月21日研报中同样(yàng)看(kàn)好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量(liàng)是(shì)普通(tōng)服(fú)务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模(mó)型和(hé)应用的落地，市(shì)场对AI服务器(qì)的需(xū)求日(rì)益增加，市场扩容在即，建议关注沪(hù)电股份(fèn)、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电子、兴森(sēn)科(kē)技等企业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发(fā)策略表(biǎo)示，电(diàn)子(zi)厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终(zhōng)端应用(yòng)侧(cè)，AIGC将有望为XR、智(zhì)能(néng)音箱(xiāng)、安防等(děng)终(zhōng)端设备打开(kāi)新成长(zhǎng)空间。此外，东(dōng)海证券3月(yuè)31日研报(bào)同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明(míng)确，估(gū)值重塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日研(yán)报建议，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服(fú)务器(qì)产业(yè)链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接(jiē)入潜(qián)力的AIoT设备产(chǎn)业链，包(bāo)括海康威视、传音控股、视源股份、康冠(guān)科技、歌(gē)尔股份(fèn)、创(chuàng)维(wéi)数字等；2）受益于全(quán)球(qiú)算力需求爆发式增(zēng)长的AI服务器产业链，包(bāo)括工业(yè)富联、沪电股份(fèn)、环旭电子、东(dōng)山精密、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品频发(fā)催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数(shù)字(zì)等；4）景气(qì)度筑(zhù)底、消费复苏预(yù)期强(qiáng)化的智能(néng)手机产(chǎn)业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)光弘科(kē)技、闻泰(tài)科技(jì)、传(chuán)音控(kòng)股、顺络(luò)电子、东山精密等。

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