5月迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要(yào)是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费(城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是(shì)政(zhèng)策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的(de)情况(kuàng)下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门(mén)的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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