金融界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通(tōng)合作相(xiāng)关业务，保(bǎo)护境(jìng)内外投资者合(hé)法(fǎ)权(quán)益，维护利率互(hù)换(huàn)市场秩序，中国(guó)人(rén)民银行制定了《内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自(zì)2023年(nián)4月(yuè)28日起施行(xíng)。

　　中国人民银行(xíng)有(yǒu)关部门负责人(rén)表示(shì)，未来(lái)中国人民银行将根据(jù)市(shì)场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易(yì)和清(qīng)算(suàn)额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更加便(biàn)利高效(xiào)的风(fēng)险管理工具(jù)。另(lìng)外(wài)，两地(dì)监管当(dāng)局(jú)将结合(hé)各方面情况(kuàng)，在风(fēng)险可控(kòng)、对等互利的原(yuán)则(zé)下，适时研究(jiū)扩展至(zhì)“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》答(dá)记者(zhě)问

　　一(yī)、符(fú)合中国人(rén)民银行要求(qiú)的境外(wài)投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主(zhǔ)权财富基金(jīn)运用人民币投资银行(xíng)间市场有关事(shì)宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步做(zuò)好境外机构投资者投资银行间(jiān)债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港(gǎng)债(zhài)券市场(chǎng)互联(liá将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》n)互通合(hé)作管理(lǐ)暂行(xíng)办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银行间债(zhài)券市场准入(rù)备案的境外(wài)投资者等，可根(gēn)据《内地与香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简(jiǎn)称《办法》）相关规定(dìng)参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外投资者开(kāi)展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可(kě)以与交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经中国人民银行(xíng)认(rèn)可的衍(yǎn)生品主协议或其他(tā)协(xié)议(yì)，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央清算(suàn)衍生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协议。境内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否(fǒu)签署协议(yì)、签署协(xié)议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行间(jiān)市场交易(yì)商协会(huì)正在研究(jiū)制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选择(zé)签署(shǔ)。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者(zhě)的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段可(kě)在(zài)银行间市场开展符合(hé)集中(zhōng)清算(suàn)要求的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认可(kě)的(de)境外电子交(jiāo)易(yì)平台、境内(nèi)电子交(jiāo)易平台包括(kuò)哪些？境(jìng)外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向(xiàng)互(hù)换通”下受认可(kě)的境外电(diàn)子交易平台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求(qiú)加入其他受认可的(de)电(diàn)子交易平台，受认可(kě)的境内电子(zi)交易平(píng)台为(wèi)中国(guó)外汇交易(yì)中心。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关安排，由境内(nèi)投资者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换(huàn)通”报价(jià)商将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》(shāng)名单(dān)可在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易(yì)在境内电子交易平台达成，交易(yì)一经达成(chéng)即视为(wèi)交易已(yǐ)确(què)认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台的连(lián)接，向境内电子交易平台发送交(jiāo)易指令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五(wǔ)、中国人(rén)民银行认可的境(jìng)内(nèi)清算机(jī)构和香港证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认可(kě)的境内清算机(jī)构为银行(xíng)间市场清算(suàn)所股(gǔ)份有限公(gōng)司（以下(xià)简称上海清算所），香港证(zhèng)监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构(gòu)为香港(gǎng)交易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的(de)主要流程是？

　　答：境外投资者需要申(shēn)请获(huò)得(dé)场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司清算会员(yuán)资格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会(huì)员(yuán)代(dài)理清算，并与场外结算(suàn)公司综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机(jī)构对(duì)交易(yì)进(jìn)行风控检查(chá)，对(duì)于(yú)符合集(jí)中清算(suàn)要求的交易及时纳入集中清算(suàn)。境(jìng)外机(jī)构(gòu)通过场(chǎng)外结算公(gōng)司或(huò)其综(zōng)合(hé)清算(suàn)会(huì)员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内外清算机(jī)构如何进(jìn)行(xíng)衍生(shēng)品交易的(de)合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作为中央(yāng)对手方针对已成交(jiāo)的(de)交易充当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一种法(fǎ)律安排，并(bìng)据(jù)此与买方和卖方建立两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿(cháng)买卖双方(fāng)之间的初始债(zhài)务。“北(běi)向(xiàng)互换通”业务中(zhōng)，境外与境内参与者达成的(de)交易在(zài)经过上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外(wài)结算(suàn)公司(sī)的集中清算审核后，上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与场外结(jié)算(suàn)公司于当日将交(jiāo)易进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者(zhě)与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司、场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司与上海清(qīng)算所、上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间的合(hé)约。境外与境内参与者之间将不再存在合(hé)同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方(fāng)约定(dìng)的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务(wù)场景(jǐng)下的跨境资(zī)金(jīn)流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通”业务(wù)场景下(xià)，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)之间的跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨(kuà)境支(zhī)付系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结算公司可在境(jìng)内银行开(kāi)立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通(tōng)”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包括：“互(hù)换通”交(jiāo)易(yì)结算资金、因(yīn)“互换通(tōng)”交易(yì)结算需(xū)要在应(yīng)急(jí)情(qíng)况下所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中国人民银行(xíng)规定的其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务(wù)风控(kòng)方(fāng)案(àn)的一部分，上海清(qīng)算所与场外结算公司将(jiāng)针(zhēn)对双方(fāng)清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)建(jiàn)立“互(hù)换通”资源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源池独立于每一中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)从各自清算(suàn)参与者收取和追缴的保证金、清算基(jī)金之外(wài)，不用(yòng)于任何会员机构的违约(yuē)损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以(yǐ)场外结算公(gōng)司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在(zài)以上海清算(suàn)所(suǒ)名(míng)义于境内开立的“互换通”专用人民币(bì)/外币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及(jí)额(é)度(dù)管理要求。场(chǎng)外结算公司与上(shàng)海清(qīng)算所每日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源(yuán)池要求，并(bìng)通过境内外(wài)存管银行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责任的(de)机构应当(dāng)及时履行(xíng)报送义务(wù)。上海清算所和境内(nèi)资(zī)源池存管银行应当向人(rén)民币跨(kuà)境收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币(bì)收(shōu)支信息(xī)；被撤销的交易如涉及(jí)双边(biān)结算补偿金的，相(xiāng)关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所(suǒ)、境内(nèi)投(tóu)资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当(dāng)按照规定履行国际收支统(tǒng)计申报义务，原(yuán)则上“互(hù)换通”交易和资源池(chí)业务由上海清算所集(jí)中进行国际收支统计申(shēn)报，补偿金等(děng)不(bù)经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主体(tǐ)进行国际(jì)收支统计(jì)申报。

　　九、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初期(qī)全(quán)市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元人民(mín)币（即(jí)全部境外投资者通过(guò)“北(běi)向互换(huàn)通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的(de)名义本(běn)金净额每日不超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民币（即(jí)上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民币）。未来，可根(gēn)据市场发(fā)展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币(bì)购售(shòu)业(yè)务相关规(guī)定具体包括哪些文件？

　　答(dá)：目前，关于(yú)人民币购售业务(wù)的(de)相关文件主(zhǔ)要包括(kuò)：《中国(guó)人民银(yín)行(xíng)关于明确跨境人(rén)民币(bì)业务相关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调(diào)整人民币购售业(yè)务(wù)管理(lǐ)的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行关于拓宽(kuān)人民币购售(shòu)业(yè)务范围的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国人民(mín)银行办公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金(jīn)融机(jī)构进(jìn)入(rù)银行间外汇市(shì)场开展人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务宏观(guān)审(shěn)慎管理有关(guān)事(shì)项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于完善人民币购售(shòu)业务管理(lǐ)有关问(wèn)题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务境外(wài)参加行和(hé)境外清算行进入银行间外汇市场有关事项的公告》（中(zhōng)汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在(zài)境内银行间外(wài)汇(huì)市(shì)场平盘(pán)头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参(cān)加行的业务(wù)模(mó)式、产品种类和信息报送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算行在境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相(xiāng)关的境外投资(zī)者在本机构的资金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用(yòng)外(wài)汇参与交易(yì)的(de)，其交易(yì)到期或不再(zài)继续参(cān)与(yǔ)的(de)，原则上应当通过(guò)香港(gǎng)结(jié)算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过(guò)“北向互换通”投资内地(dì)银行(xíng)间金融衍(yǎn)生品市场，使(shǐ)用外汇的境外(wài)投资者可在香港结算行(xíng)办理外汇(huì)资金(jīn)兑换(huàn)，香港结算行由此所产生的头寸(cùn)可(kě)到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初(chū)期，境外投(tóu)资者可选择一家香港结算行办理(lǐ)业务(wù)。香港结算行(xíng)为境外投资者办理外汇资(zī)金兑(duì)换时，应当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换(huàn)的资金用于“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”交易。其交易(yì)到期所得的人(rén)民币资金，可继续投资，如用(yòng)于非(fēi)“北向互换通(tōng)”投资(zī)用(yòng)途，应(yīng)当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为(wèi)外(wài)汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些(xiē)要(yào)求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设施应当向中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关数(shù)据。中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)是中国(guó)人民银行认可的“北向互换(huàn)通”数据的交易(yì)报告库(kù)，在(zài)中国外汇(huì)交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互换通(tōng)”交易，境内外投资者无(wú)需另行报告(gào)。此外，中国人民银行(xíng)和相关监(jiān)管(guǎn)部(bù)门可(kě)以根据需(xū)要向基础设(shè)施调取与境外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发(fā)布相(xiāng)关配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交易平(píng)台(tái)、境内外清算机构将制(zhì)订配套(tào)的业(yè)务规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来中国(guó)人(rén)民银(yín)行将(jiāng)根据市场发展情况(kuàng)，适时增加(jiā)投(tóu)资品种，调(diào)整(zhěng)交易和清(qīng)算(suàn)额度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况(kuàng)，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向(xiàng)互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》