公募基金(jīn)一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持(chí)香港(gǎng)交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保(bǎo)持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　从(cóng)基(jī)金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商业模式(shì)出色(sè)、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基(jī)本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投(tóu)资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是(shì)刘(liú)彦春管理的(de)规模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况(kuàng)来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今(jīn)年美女脱了个精光露出奶囗和尿囗主要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨的(de)路上。除了继续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多(duō)放在微观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过(guò)去(qù)几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经营(yíng)效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然(rán)海外银行(xíng)出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报(bào)告期(qī)内对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、美女脱了个精光露出奶囗和尿囗应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。”谢(xiè)治宇表(biǎo)示(shì)。

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