投资者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部(bù)分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场(chǎng)的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规(guī)模最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案(àn)的(de)提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(x退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思iē)特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核(hé)心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的(d退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思e)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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