个人养老金业(yè)务试点落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人(rén)养老(lǎo)金开始进入为期一(yī)年的试点，在全国(guó)选取(qǔ)了36个试点城(chéng)市和(hé)地区进行推进(jìn)。据(jù)人力(lì)资(zī)源和社会保障部数据显示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空(kōng)间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为(wèi)个人养老金业务(wù)的(de)代销主渠道之一(yī)，证(zhèng)券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧密联系和与投资(zī)者的(de)深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)方面(miàn)已(yǐ)有多方实(shí)践。时值个人养老金业务(wù)试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中(zhōng)国基(jī)金报记(jì)者深入多家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务(wù)正在获(huò)得(dé)更多证券公司的重视。

　　早在去(qù)年11月(yuè)个人养老金试(shì)点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代销(xiāo)资(zī)格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数(shù)量(liàng)扩容至18家，平(píng)安(ān)证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为(wèi)公(gōng)募基金最主要的(de)代(dài)销方之一，证券(quàn)公司(sī)在个人养老金业务试点的(de)铺开和(hé)推广中持续发(fā)力，个人养老金业务也成为大型券商们(men)财富管理转型的重要抓手。通(tōng)过(guò)精心(xīn)布局产品及渠道，与(yǔ)基金七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰投顾服(fú)务结(jié)合，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财(cái)富管理(lǐ)优(yōu)势(shì)，做“精(jīng)”养老基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个人养老金可投资(zī)的(de)产品主要有四类：银行理(lǐ)财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保险、公募基(jī)金(jīn)。据(jù)人社(shè)部个(gè)人(rén)养老(lǎo)金产品名录显示，当(dāng)前上(shàng)线个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品共(gòng)有(yǒu)652只(zhǐ)，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类(lèi)产品、基(jī)金(jīn)类产品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个(gè)人养老金产品资(zī)格受到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照(zhào)的(de)证券公(gōng)司可销售(shòu)养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将视(shì)线(xiàn)聚(jù)焦于公募(mù)基金上进行重点开拓(tuò)，发力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表示，其顺利获得首批个(gè)人养老金基(jī)金销售资格(gé)，完成全部40家(jiā)基(jī)金(jīn)管理公(gōng)司共(gòng)计126只个(gè)人养老金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基(jī)本实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金业务负责人向(xiàng)中国基(jī)金(jīn)报记者介绍称，中信建(jiàn)投已引进华夏基(jī)金等发行养老基金管理人(rén)的137只Y份额产品，后续将不断完(wán)善(shàn)产(chǎn)品池。东方证(zhèng)券亦表示，目(mù)前已(yǐ)基本实现(xiàn)了(le)养老公募(mù)基(jī)金的全(quán)覆盖。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人指出，从客户服务办理的角度(dù)看(kàn)，大部分客户更愿意在产品货架丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架构上，风格(gé)多样(yàng)、风险收(shōu)益多元(yuán)的产品货架能(néng)够带给客户更好的服(fú)务办理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的(de)基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，从客(kè)户投(tóu)资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品的特征和策略的(de)认(rèn)知、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划(huà)”、协助客户筛选“合(hé)适的产品(pǐn)”，就成为服务(wù)机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品类型的基础(chǔ)上，各家机(jī)构需要深入、充分、严(yán)谨地研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品的特性；结合(hé)存量(liàng)客户的个性(xìng)化画像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行的产品评估(gū)体(tǐ)系和(hé)养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个(gè)人投(tóu)资(zī)者来说(shuō)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可并开通个人养老金账户(hù)的理由(yóu)，一是来自开(kāi)户渠道的(de)多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金带来的个税(shuì)抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存(cún)比率仍不(bù)理想。

　　由于个人养(yǎng)老金退休后才能(néng)取(qǔ)出，这每年(nián)12000元(yuán)自然(rán)是(shì)需要在(zài)账户内充(chōng)分利用长(zhǎng)期投资，但如何投(tóu)资(zī)也令不少投资者(zhě)犯难：买什么、买多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越多，困(kùn)难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资(zī)者目不(bù)暇接(jiē)，如何(hé)让投资者选(xuǎn)择到(dào)适合自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投(tóu)拥(yōng)有近万名(míng)高(gāo)素质(zhì)的投(tóu)资顾(gù)问(wèn)，帮助客(kè)户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产(chǎn)配置(zhì)，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取(qǔ)线(xiàn)上线下相(xiāng)结合的方式(shì)，注重交流和体验，为(wèi)客户提供有温度(dù)的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介绍(shào)，其结合个人养(yǎng)老金基(jī)金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金(jīn)基金评价标准”，综合(hé)基金(jīn)公司治理水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金；选出“综(zōng)合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投(tóu)研(yán)大(dà)咖”、“风险收益性(xìng)价比(bǐ)”、“聚焦股息(xī)”等特色(sè)养老金基金(jīn)产品(pǐn)清单(dān)，满(mǎn)足养老金客户个性(xìng)化养(yǎng)老需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上(shàng)门(mén)服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽然证(zhèng)券公司(sī)营(yíng)业网点(diǎn)数量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布会上(shàng)，该行(xíng)高(gāo)管(guǎn)透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开(kāi)立个(gè)人养老金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三(sān)位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者通(tōng)过其渠道开通个(gè)人养老金(jīn)账户(hù)的情(qíng)况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅可查(chá)询(xún)商业银行个人养老金业(yè)务开办情况。其中显示(shì)，23家获准(zhǔn)开办个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了(le)基金交易业务、保险交(jiāo)易业务和理财交易业(yè)务。

　　与大型商(shāng)业银行(xíng)所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券公司个(gè)人养老金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量难(nán)以比拼，但券商发力个人养老金业(yè)务，自有(yǒu)其独特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意到，多家券商在推(tuī)广个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)时，将“一站式”服(fú)务作为宣传重点。

　　例如，国泰(tài)君安此前表示，其个人养老金业(yè)务从(cóng)引导(dǎo)客户形成科学养老(lǎo)理财观念(niàn)的长远视角出发，为客(kè)户(hù)提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合(hé)配置的全(quán)周期专业资(zī)配服务和(hé)一站(zhàn)式的产(chǎn)品(pǐn)选择。中信(xìn)证券亦推(tuī)出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方(fāng)案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一(yī)体(tǐ)的个人养老金投资综合服(fú)务(wù)。

　　除了(le)“引(yǐn)进(jìn)来(lái)”并全(quán)方(fāng)位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分(fēn)券商(shāng)开拓个(gè)人养(yǎng)老金业务的(de)解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老金目标客(kè)群的深入研究(jiū)，将开(kāi)发大中型(xíng)企业作(zuò)为个人养老金客(kè)户拓展的(de)重点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东(dōng)方证券(quàn)协同系统内成员公司(sī)开展走进企业(yè)推广(guǎng)个人养老(lǎo)金活动，为企(qǐ)业单位(wèi)员工提(tí)供个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约客户时间。展业初(chū)期(qī)组织了超过100场的(de)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)走进(jìn)企业服务活动，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记(jì)者曹(cáo)雯璟

　　去年(nián)11月下旬，券商代销个(gè)人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获(huò)资质(zhì)的机(jī)构正式(shì)展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市场(chǎng)。如(rú)今，个人养老金制(zhì)度实施已有半年，相关产品(pǐn)的收益率和回撤情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否(fǒu)真正(zhèng)满(mǎn)足养老诉(sù)求等问题，持(chí)续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又(yòu)是为了(le)满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期(qī)保值增值(zhí)同时又让客户体验良(liáng)好是个(gè)人养老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人养老金(jīn)业务(wù)已(yǐ)然成(chéng)为券商财富管理转型的(de)核心方向(xiàng)之一。通过不断完善客户服务(wù)体系，满足(zú)客(kè)户多(duō)层次金(jīn)融需求，促进财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商在业(yè)务(wù)内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业内人士表示(shì)，在客(kè)户分类服务方面，会根据国(guó)家政策(cè)选择(zé)社(shè)保(bǎo)关(guān)系在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初(chū)步认知的(de)客户进行第一(yī)阶段(duàn)的重点服务，对(duì)其他客户会(huì)随(suí)着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大中型城(chéng)市具(jù)有一定经营(yíng)规模的企(qǐ)业员工，他们能够(gòu)享(xiǎng)受(shòu)个税(shuì)抵(dǐ)扣的(de)优势(shì)，具备一定投资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来(lái)退(tuì)休(xiū)有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同时，由于(yú)个人(rén)养(yǎng)老金是一个增量市场，对证券公司(sī)而(ér)言，针对(duì)潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势和专业投(tóu)顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳(wěn)健、平衡(héng)、积极等不同风险类(lèi)型(xíng)的养老基(jī)金，帮助客户建立个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通过加强(qiáng)顾问服(fú)务(wù)，帮助客(kè)户有(yǒu)效应对投(tóu)资(zī)组合净值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提(tí)升客户养老投(tóu)资的获得(dé)感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，会针对(duì)不(bù)同风险(xiǎn)承受(shòu)能力、不同年(nián)龄结构和(hé)不同资金体量制定个性化养老策略。比如(rú)对每(měi)年享税优的1.2万个(gè)人(rén)养老金，为(wèi)居民（无需(xū)开户）提供符合监管部(bù)门要求(qiú)的(de)金融机构和(hé)金融产品清单、通(tōng)俗易懂的“养老看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服务；对1.2万之外的资金，提(tí)供更丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养老计算器(qì)、个性化的补充养老解决方案、定期的养老方(fāng)案跟(gēn)踪报告以及(jí)养老直播服(fú)务，做(zuò)好“老百姓身边(biān)的养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公(gōng)司需要有长远眼(yǎn)光，打造增(zēng)量(liàng)市场(chǎng)，承担起(qǐ)构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高客户对(duì)个人养老金(jīn)的认知。走进企事业单(dān)位(wèi)，通(tōng)过(guò)上门服务的方式触达(dá)企业和客(kè)户(hù)，举办(bàn)专题讲座、在线(xiàn)研讨(tǎo)会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金的重要性、投资策(cè)略(lüè)和长期规(guī)划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参(cān)与度(dù)。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面，建立(lì)内容丰(fēng)富的一站式个人养老(lǎo)金专区(qū)，既包括(kuò)产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具(jù)（如(rú)节税计算器），加强(qiáng)与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应用方面(miàn)，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年(nián)限(xiàn)，定制化(huà)推(tuī)荐养老金产品组合，并提供实时投(tóu)资组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现(xiàn)养老投资保值(zhí)增(zēng)值(zhí)。

　　中信建投个(gè)人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责(zé)人则表(biǎo)示(shì)，可以通过“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智能客户分(fēn)析(xī)系(xì)统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千面”的(de)个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是后面的“0”，二(èr)者(zhě)有(yǒu)机结合，为不同生命周期(qī)和(hé)年龄阶段的客户(hù)提(tí)供专业(yè)的、一对(duì)一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成(chéng)收(shōu)益告负(fù)

　　客户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个(gè)人(rén)养老金制度实施已有半(bàn)年，产品收益(yì)和(hé)回(huí)撤(chè)率大不大？产品能(néng)不(bù)能满(mǎn)足(zú)真正的养老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养老(lǎo)基(jī)金产(chǎn)品，近七成收益告(gào)负。其中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧(ōu)预见养老2025一年持(chí)有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立(lì)以来回报均(jūn)为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健养老(lǎo)一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另(lìng)有富(fù)国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士(shì)表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低(dī)波(bō)动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户(hù)体验良好是(shì)个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为客户保值增值，否则将(jiāng)违背客户通过投资达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务负责(zé)人介绍，目前个(gè)人养老金(jīn)可投资的4类产品(pǐn)风险收益特点(diǎn)明显(xiǎn)，有的(de)类别更侧重本金(jīn)安全、有(yǒu)的(de)类别更侧重资(zī)产增值；但同时，每(měi)个类别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点达到的同(tóng)时(shí)又(yòu)规(guī)避(bì)掉该类(lèi)产品的风(fēng)险(xiǎn)或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情况来看(kàn)，低波(bō)低回撤对(duì)于离退(tuì)休时(shí)点较(jiào)近的投资者比(bǐ)较合适，性(xìng)价比高的中波动中回撤、高波(bō)动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才(cái)退休的投资者也是可以(yǐ)选择(zé)的，拉长周期(qī)看也能满足客户养老(lǎo)类资金的保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽(qià)、适(shì)用(yòng)、有效且(qiě)动态适配的产品(pǐn)评(píng)价体(tǐ)系，通过该(gāi)体系的(de)评价，能较为(wèi)清晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性价比”（如风险收益比等）、能公平(píng)、公正(zhèng)地(dì)对同(tóng)类(lèi)或者同(tóng)策略产品进行综合评(píng)判(pàn)。如此，才能(néng)真(zhēn)正将(jiāng)好的产品、合(hé)适(shì)的产品推荐给(gěi)合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基金分为目标(biāo)风险(xiǎn)型(xíng)和目标日期型(xíng)两大类(lèi)，投资者可(kě)以根据自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具体的产品。比(bǐ)如低风险偏好的客户可选择目标日期型中的(de)稳(wěn)健类产(chǎn)品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动(dòng)，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活(huó)水(shuǐ)平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是(shì)一个重要考量。由(yóu)于个(gè)人养老(lǎo)金取(qǔ)用(yòng)需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具(jù)有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受一(yī)定的短期波动，对于(yú)追求长(zhǎng)期投资收益的客户，可(kě)以配置一定高比(bǐ)例资金(jīn)在权益型资(zī)产(chǎn)上(shàng)，实现养老投资的保(bǎo)值增(zēng)值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人也认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)具(jù)有(yǒu)一定的普惠金融(róng)属(shǔ)性，需要关注老百姓(xìng)长期保(bǎo)值增值的养老需求。站在(zài)资产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期资金的稳健(jiàn)投资回报，资(zī)产配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益特征(zhēng)、低(dī)相关性(xìng)的金融(róng)资产，有(yǒu)助(zhù)于实现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投(tóu)资者的(de)养老投资目标。

　　推动个人(rén)养老金业务(wù)高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且长

　　在个(gè)人养老(lǎo)金业务积极(jí)发展的(de)同时，与渠(qú)道网(wǎng)点(diǎn)和客户众多的银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自(zì)身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差(chà)异化的(de)发(fā)展(zhǎn)，可(kě)以说是“道阻且长(zhǎng)”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示(shì)，银行、券商、基金(jīn)独立销售机构都可参与到为客户提供(gōng)个(gè)人养老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严格意(yì)义上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞(jìng)争更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机构或者(zhě)每家机(jī)构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分发挥自身(shēn)优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投(tóu)资(zī)需求的投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还有以下(xià)三方面(miàn)诉求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务(wù)；二是增(zēng)加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产品外(wài)，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的(de)养老产品（如(rú)养老(lǎo)理(lǐ)财(cái)）；三是明确(què)养老规(guī)划(huà)业务合(hé)规(guī)性(xìng)，为(wèi)不同的(de)客户提(tí)供基于客户需求和画像的养老规划方(fāng)案(àn)。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负责(zé)人提出，当(dāng)前的政(zhèng)策要求下，客户如果想在券商端参(cān)与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对(duì)于尚不(bù)熟(shú)悉业务流程的投(tóu)资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太(tài)友好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品，可供投资(zī)者选择的产(chǎn)品种(zhǒng)类较为单一，难以(yǐ)进一步为投资者提供更(gèng)丰富的个人养(yǎng)老金配置方七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰案。未来期待能够从政策端进一步(bù)简化(huà)投资者的办(bàn)理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个(gè)人养老金品种的引入和研发上(shàng)的政策(cè)支持，丰富客(kè)户(hù)多元化的投(tóu)资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人所得税退税的(de)开始，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发(fā)现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通了个人(rén)养老金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社(shè)部披(pī)露的数(shù)据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月初(chū)的2817万人相(xiāng)比，短(duǎn)短的一个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，增加了500万户(hù)，开户(hù)速度明(míng)显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速攀升，但是个人养老金(jīn)累计(jì)缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元(yuán)，人(rén)均缴(jiǎo)费低于1000元。此外(wài)，据(jù)中(zhōng)国保(bǎo)险资管业协(xié)会(huì)执(zhí)行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在(zài)截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月开立个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了(le)资(zī)金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来看，个人养老(lǎo)金(jīn)产品的收益率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不愿意入金的主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金(jīn)融机(jī)构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何(hé)解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人认为，这是一个专业活，既需要了(le)解客户的(de)经(jīng)济状况(kuàng)、风险偏(piān)好和(hé)养(yǎng)老规划，也(yě)需要(yào)业务人员(yuán)及其所在(zài)机构有比较(jiào)专业且综(zōng)合的服(fú)务能(néng)力(lì)。

　　也有部分投资(zī)者认为(wèi)，个人养老金产品每年封顶12000元，难以(yǐ)充(chōng)分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其他商业产品等(děng)综合(hé)考虑；大多(duō)数产品流(liú)动性差，难(nán)以(yǐ)预(yù)防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改(gǎi)善(shàn)“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽然近半(bàn)年(nián)来(lái)，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热(rè)投资冷(lěng)”的现象没有随(suí)之发生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人(rén)养老(lǎo)金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立(lì)账户人数占基(jī)本养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数比(bǐ)例低(dī)、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数(shù)比(bǐ)例低(dī)；产(chǎn)品供应不均(jūn)衡、选购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针对(duì)产品供应不(bù)均(jūn)衡的问题，国家金融(róng)监督(dū)管理总局出(chū)手，率先增加养(yǎng)老保险产品的供给。近日(rì)，国家金融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内(nèi)就关(guān)于促进专(zhuān)属商业养老保(bǎo)险发展有(yǒu)关事(shì)项征求意见。根据征求意见稿，专属商业(yè)养老保险拟由试点业(yè)务转为常态化业务。

　　业内人士表示(shì)，随着专属(shǔ)商(shāng)业养老保险转为常(cháng)态(tài)化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少。此外，专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老保险是对接个人(rén)养老金制度(dù)的主(zhǔ)要保(bǎo)险产品(pǐn)，这意味着(zhe)个人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了(le)解(jiě)，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提(tí)供稳健型、进取型两种风格账户供(gōng)客(kè)户选择。据各(gè)家保险公司披露的专属(shǔ)商业(yè)养老(lǎo)保险产品2022年结(jié)算利率，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于(yú)现有(yǒu)的个人养(yǎng)老保险(xiǎn)的收益(yì)率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼(hū)吁(xū)从(cóng)产(chǎn)品设计端(duān)解决“开户热(rè)投资冷”的(de)问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负(fù)责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与其(qí)他投资风险(xiǎn)相比，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备(bèi)失能养护和(hé)医疗应急资产(chǎn)、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品的设(shè)计初心(xīn)，必须切实从客(kè)户需求出发；养老金融产品的设计理(lǐ)念(niàn)，必须紧密围绕承(chéng)担、减少(shǎo)或转移上(shàng)述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品(pǐn)的(de)设计(jì)成果(guǒ)，应该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资(zī)本(běn)市场具有(yǒu)良好增值(zhí)能力资产的养老产品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的产品设计能力(lì)和资产管理能力。“证券公(gōng)司(sī)作为财富管理服务提供商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行人(rén)（或管理人(rén)）合作，根据客(kè)户需求设(shè)计出在养老功能方(fāng)面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也(yě)希望(wàng)能参与到具(jù)体的产品设(shè)计之中。其个(gè)人(rén)养老业务负责人建议(yì)，参考部(bù)分发(fā)达国家的(de)经验(yàn)，未来除(chú)了股(gǔ)、债配(pèi)置(zhì)，或在(zài)未来(lái)可以(yǐ)考虑增加底层(céng)可投标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类资产，丰富(fù)投资(zī)者的可选(xuǎn)标的，更好地(dì)分散投资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区(qū)总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避(bì)免“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形(xíng)成闭环(huán)体(tǐ)验。

　　针对参与个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可(kě)能(néng)面临的流动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示(shì)，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押(yā)贷款”等(děng)多(duō)种金融工具来解决客户(hù)对短(duǎn)期资(zī)金(jīn)的(de)需求。

　　券商(shāng)发力个人补充养老金融方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个(gè)人(rén)或家(jiā)庭养老的全面需求，多(duō)家券商还发力个人养老金账户(hù)以外的(de)个人(rén)补充养老金融方案，例如银河(hé)证券的“安养计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的(de)“信养(yǎng)计(jì)划(huà)”等(děng)。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经(jīng)理鹿宁告诉记者，目前，银河(hé)证券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安(ān)全性等特(tè)点，已退休人群(qún)养(yǎng)老需求的(de)流动性、安全性、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养(yǎng)老配置(zhì)方案，积极履(lǚ)行养老保障社(shè)会责任，力争(zhēng)为居民提供持(chí)续卓越(yuè)的养老(lǎo)规(guī)划与满(mǎn)足(zú)不同(tóng)养老需求(qiú)的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券(quàn)的(de)“信(xìn)养计划”则(zé)基于(yú)个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额(é)终身(shēn)寿等不(bù)同品类产品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产(chǎn)和保障性资产(chǎn)，满足(zú)客户(hù)多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱(zhù)养老金业(yè)务中(zhōng)的企(qǐ)业(yè)年金(jīn)业务，银(yín)河证券(quàn)还上线(xiàn)了(le)自(zì)研的年金综合评价系统(tǒng)。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净值与持股比(bǐ)例等数据，结合(hé)公募基金(jīn)、股(gǔ)市(shì)债市数据，展示客户委托年金组合的评价(jià)结果。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前(qián)，银(yín)河证(zhèng)券基(jī)金研究中心已为部分省市提供(gōng)职业(yè)年金(jīn)的组合评价(jià)与管理咨询服务，也计划结合(hé)机构条(tiáo)线(xiàn)业务(wù)规划为央企与国企提供(gōng)企业年金组合评价等综(zōng)合金融(róng)服务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开(kāi)发建设(shè)部署的年金(jīn)综合评价(jià)系(xì)统及研究(jiū)咨询(xún)服务，具有(yǒu)养老属性的综合金融(róng)服务体系均是公司积(jī)极响(xiǎng)应国家养老发展战略而推出(chū)的新服务，体现了在第二、三(sān)支(zhī)柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们(men)高(gāo)度重视三大支(zhī)柱养老(lǎo)金业(yè)务，目前公(gōng)司已初步建立了个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人养老金融服务(wù)体系，充分利用金(jīn)融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提(tí)供更(gèng)加有温度、有态(tài)度(dù)的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金(jīn)账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并且有不(bù)少开(kāi)户人在我们(men)介(jiè)绍之前(qián)都已(yǐ)有所(suǒ)了(le)解(jiě)，感觉这项制度(dù)的普及(jí)度和客户认识程度(dù)在不断提升。”某大型银(yín)行的客(kè)户经理林漪（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也有很多人只是开了账户并没有存钱，或存了钱没有开始投(tóu)资，主要因为不知道如何选择产品或者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这(zhè)种情(qíng)况下我们就会再(zài)用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行详细介(jiè)绍和对比分(fēn)析。”

　　去(qù)年(nián)11月(yuè)，个人养老金制度正(zhèng)式落(luò)地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行(xíng)城市（地区）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落地已经(jīng)过去半年，民众接受度和(hé)业务进展情况如何？从(cóng)业(yè)人员在具(jù)体实操(cāo)过程中又遇到了(le)哪(nǎ)些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度(dù)？

　　近日，本报(bào)记者实地探(tàn)访上海地区几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人(rén)养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人更关注税收优惠

　　中老年(nián)人(rén)更在意(yì)退(tuì)休后多一份保障

　　根(gēn)据(jù)人社部和(hé)国(guó)家(jiā)社会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知，个人养七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰老(lǎo)金制度经过半年时间的发展，在产(chǎn)品种类、数量和(hé)参与人数方面都(dōu)有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券(quàn)商营业部财富(fù)管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多(duō)客户都对个(gè)人养老(lǎo)金业务热情高涨，有(yǒu)直接到营(yíng)业部咨询的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高(gāo)，并(bìng)且(qiě)除了(le)个人咨(zī)询(xún)和(hé)开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校(xiào)教(jiào)师、退伍军(jūn)人等通过企业和单位组织来了解、参与个人养老(lǎo)金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不(bù)同年龄(líng)段、均(jūn)已购买(mǎi)个人养老(lǎo)金产品的(de)朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注(zhù)的问题“焦(jiāo)点”的确(què)有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自(zì)从工作(zuò)以来(lái)，她(tā)每(měi)年都将收入的(de)一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老(lǎo)金制度后，就分一部(bù)分在个人(rén)养老金账户(hù)中，这部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的(de)钱(qián)即使存(cún)长期(qī)也不会影(yǐng)响她未(wèi)来(lái)的生活质量，并且放(fàng)进个人养老金账户是在(zài)基本养老保险之外(wài)多一份积累(lèi)。

　　而另一位工(gōng)作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个人养老(lǎo)金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接考虑到(dào)退休(xiū)后(hòu)的生活(huó)质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个人(rén)养老金业务的过程中(zhōng)确实(shí)会考虑到(dào)不(bù)同年龄群(qún)体的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更(gèng)好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作不久的年轻(qīng)人着重介绍“退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)”推广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然(rán)而(ér)，在(zài)个人养老金业(yè)务取得进展的同时(shí)，还有不(bù)少已(yǐ)经(jīng)了(le)解个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月(yuè)底(dǐ)，虽然有3000多万人(rén)开通了个(gè)人养老(lǎo)金账户，但完成资(zī)金存储的(de)只有900多(duō)万人。

　　林(lín)漪(yī)在银行端个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感受到(dào)，一些客户开(kāi)了户但没存储的主要顾(gù)虑是锁定(dìng)时间(jiān)太长(zhǎng)，担心之(zhī)后(hòu)如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个(gè)人养老金产品并非专门(mén)设计且收益优势不明(míng)显，目前个人养老(lǎo)金(jīn)可以购买的(de)养老储(chǔ)蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保险产(chǎn)品(pǐn)、养老目(mù)标基金四类产品(pǐn)，即(jí)使不通过个(gè)人养老金(jīn)账户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人(rén)员(yuán)的角度谈到了(le)推广个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端(duān)个人(rén)养老金只支持代销公募基金，无法代(dài)销存(cún)款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低(dī)风险等级的产(chǎn)品(pǐn)，纯公募基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分年(nián)轻人(rén)向记者(zhě)直言，对于离退休还较遥远(yuǎn)的群(qún)体来说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况(kuàng)才是更(gèng)重要的。

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