美国债务违约(yuē)的风(fēng)险比以往(wǎng)任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此(cǐ)，一份业内机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Puls美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母e在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据(jù)这份最新(xīn)业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺——因为这(zhè)正美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最(zuì)为令人(rén)担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币(bì)也有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约下(xià)的(de)投资选择(zé)分(fēn)布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发(fā)出警告(gào)，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上(shàng)限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超(chāo)之前几次(cì)债限危机时的(de)水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍(réng)表明实际违约(yuē)的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高(gāo)。双方(fāng)都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高了一(yī)些期(qī)限(xiàn)非常短的国库券收益率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的(de)国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他收入(rù)措施(shī)中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间(jiān)，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库(kù)券的市(shì)场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那(nà)么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造(zào)成了一些伤(shāng)害，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的(de)地位将面临风险(xiǎn)。

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