投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近(jìn)万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gō2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历ng)司，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随(suí)其(qí)后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的(de)投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技(jì)股(gǔ)公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故(gù)事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据的跟2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历踪，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟(wěi)达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的(de)规律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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