钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的(de)股价(jià)似(shì)乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在(zài)2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去(qù)年末(mò)以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是(shì)3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子(zi)电(diàn)池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度大(dà)大落后于了(le)锂电池。直到2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完(wán)成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬(wěi)电子科技有限公(gōng)司(sī)（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合(hé)计(jì)64名分析师(shī)和(hé)个人投资者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有意(yì)无意地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于(yú)跨界钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何(hé)发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月(yuè)时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对(duì)深圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期(qī)5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度(dù)定增预(yù)案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项(xiàng)目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月(yuè)底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈利水平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组(zǔ)和(hé)鼠(shǔ)标(biāo)等输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市(shì)当年(nián)公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利水平(píng)起起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润(rùn)增长乏力(lì)可(kě)见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日(rì)给深交(jiāo)所的回(huí)函中，传艺科技曾(céng)详细披(pī)露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在(zài)投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金的(de)“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备(bèi)靠(kào)银行贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗银(yín)行贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的(de)联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用(yòng)于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批(pī)通过(guò)，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公(gōng)司披露(lù)《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供(gōng)应链项目(mù)计划(huà)到2024年末全部竣工投(tóu)产，达(dá)产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个(gè)故事并不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了(le)资金实力有限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元(yuán)年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量(liàng)产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在(zài)两轮电(diàn)动车和(hé)低速电动(dòng)车(chē)领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺(yì)科技(jì)除(chú)了(le)在岁末年初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况(kuàng)时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下游运用(yòng)覆(fù)盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领域”“公(gōng)司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具(jù)体的客户(hù)名称和订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布(bù)数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池(chí)行业产能(néng)利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的(de)，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价持续(xù)下跌会(huì)否影响钠(nà)电池商业化进(jìn)程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电(diàn)池(chí)的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价(jià)，保证锂资源的(de)供(gōng)应安全(quán)，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离(lí)子(zi)技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能(néng)量密度(dù)的也(yě)接(jiē)近三元523电(diàn)池(chí)。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前(qián)已经和(hé)钠(nà)电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价(jià)格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开，该(gāi)成本临(lín)界点仍(réng)有进一步(bù)下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池(chí)的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上(shàng)时(shí)，成熟(shú)后(hòu)的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左右(yòu)及(jí)以下时，钠离(lí)子(zi)电(diàn)池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸(zhū)多(duō)入局钠(nà)电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是(shì)必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子guò)往(wǎng)项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力。

　　尽(jǐn)管公(gōng)司(sī)对(duì)进(jìn)军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆市(shì)合川区工(gōng)业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传(chuán)艺(yì)科(kē)技变为(wèi)全资(zī)子公(gōng)司(sī)重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子(yuè)，IPO募(mù)投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全(quán)部投入(rù)轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成项目实(shí)际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平(píng)方(fāng)米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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