芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动(dòng)参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个(gè)因素(sù)均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失(shī)业率的(de)分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人数与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流(liú)入服务(wù)业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业(yè)平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这(zhè)三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省p>

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查(chá)的(de)就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司

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