5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)是国内管理超千亿元人(rén)民币的(de)对冲基金机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进行大(dà)手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持(chí)仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林(lín)共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年(nián)二(èr)季度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了(le)，景林资产(chǎn)在此前(qián)“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了(le)止一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资产(chǎn)在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于(yú)稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别(bié)头部(bù)企业在(zài)K9学科之外(wài)的教(jiào)育领(lǐng)域业(yè)务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的(de)估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中，我们看到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示(shì)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是(shì)标的(de)选择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明(míng)，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内(nèi)容(róng)为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿(yì)元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时(shí)，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布的(de)金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿(yì)元，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)低于2021年(nián)同期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿(yì)，与一缕青丝是什么意思有什么讲究，一缕青丝下一句是什么2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直(zhí)在压降(jiàng)票(piào)据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷再度(dù)出(chū)现深度负增长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中(zhōng)特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有(yǒu)苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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