本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算产(chǎn)品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿(yì)元，平(píng)均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(j1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算īn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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