本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiā拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗o)所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的(de)依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚(shàng)拥有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的(de)不(bù)断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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