踩上AI风口的三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等(děng)平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报(bào)同时(shí)曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大(dà)幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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