AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上(shàng)市(shì)公司(sī)宣布(bù)试水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次(cì)公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论(lùn)是(shì)成(chéng)长派(pài)、还是价值(zhí)派，众多基金(jīn)经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各大派别基金经理均认可AI所(suǒ)带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如(rú)医(yī)疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保(bǎo)护和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能(néng)源开(kāi)发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工智能领域的快速发展为全(quán)球(qiú)带来无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极(jí)大地影响我们(men)的(de)生活方(fāng)式和社(shè)会发展(zhǎn)，为(wèi)确(què)保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的法律法规(guī)和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护(hù)个(gè)人隐私、确保(bǎo)数据(jù)安全(quán)并防止滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王(wáng)贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是受益(yì)于人工智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心在于(yú)效(xiào)率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平台等提出自(zì)己想法。说到数(shù)字化时(shí)，表示其(qí)本质是利用技术的手段(duàn)，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率，这是(shì)一个长期(qī)向上的类消费行业(yè)，在(zài)美国(guó)是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在(zài)中国，依然处于(yú)产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数(shù)字(zì)化(huà)将会(huì)和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整个(gè)板块的估值(zhí)都(dōu)到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能完成季报，也显示(shì)出人(rén)工智能(néng)确实开始(shǐ)方方(fāng)面面开始影响我(wǒ)们的(de)生活、工作(zuò)等，是一(yī)个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣(xuān)布(bù)成(chéng)为百度(dù)文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投(tóu)教(jiào)基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创新(xīn)投资者关系管理新模(mó)式(shì)，提(tí)升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能(néng)成为一季度市场热点，不(bù)少基(jī)金(jīn)经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了积(jī)极(jí)参与布局，其中，除(chú)了科技(jì)成(chéng)长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季(jì)度进行了(le)一定比例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均(jūn)为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的(de)三(sān)大(dà)需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会(huì)重新成为最重要(yào)的增长要素。另(lìng)外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜(xiān)明(míng)的看好港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实(shí)基金(jīn)科(kē)技成长团队中(zhōng)，有(yǒu)不(bù)少基金经理明确看好人(rén)工(gōng)智能(néng)带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛在(zài)去年(nián)下半(bàn)年开始增持软件，当(dāng)时基本处(chù)于估值(zhí)、机构持(chí)仓的(de)历史底部的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的(de)景(jǐng)气周(zhōu)期，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮(lún)科技创新周期的序(xù)幕，带来(lái)以十年(nián)为维度的(de)产业变革(gé)机会(huì)，同(tóng)时配合2023年一(yī)季(jì)度的复苏和业绩修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新(xīn)材料基金经理姚(yáo)志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可(kě)再生能源将构成(chéng)未(wèi)来(lái)社(shè)会的基(jī)石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的(de)一派。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技(jì)、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓(cāng)，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股(gǔ)份进(jìn)入十大重仓(cāng)股。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高(gāo)TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要(yào)持仓(cāng)TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未(wèi)来2年(nián)数字经济(jì)的看好。随着人口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济(jì)发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信息技术全方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务(wù)端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是(shì)一个系(xì)统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间(jiān)较长，是未来具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金权(quán)益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续调(diào)整了行业配置，降低了(le)制造业、大金(jīn)融地产行(xíng)业的配(pèi)置，增(zēng)加了消费(fèi)、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置，特别(bié)是重点(diǎn)布局了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)<绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人/strong>

　　不过，在人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报(bào)基金(jīn)经理(lǐ)秦(qín)毅虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行(xíng)情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具现实意(yì)义，因为本次的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备了强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度(dù)前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提(tí)到了对(duì)AI的看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的(de)基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科(kē)技创新周期，深(shēn)入(rù)和(hé)广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产生(shēng)更大(dà)、更(gèng)持久的需(xū)求拉动，因此，计算机、电子等(děng)偏成长行业的部分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的(de)方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新(xīn)能源板块的非理性行(xíng)为，就如同去(qù)年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块(kuài)的(de)抛售，反而造就了(le)难(nán)得的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不(bù)亚于互(hù)联网级别(bié)的技(jì)术(shù)要素(sù)革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端(duān)。作(zuò)为成长投资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因(yīn)为此(cǐ)，他在(zài)去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人(rén)工智能(néng)相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声音说这(zhè)次(cì)不(bù)一样，交易占(zhàn)比(bǐ)创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡(yí)一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这在今(jīn)年(nián)初是想象不到的。就好比去(qù)年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中泰资管基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的(de)事件之一，但(dàn)要(yào)搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不(bù)同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为的受益环(huán)节是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程度，以(yǐ)及(jí)渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价(jià)格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目(mù)标。