金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松(sōng)的(de)预期下(xià)，存在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这三点可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动(dòng)。而(ér)目(mù)前来看，投产(chǎn)的变数预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同(tóng)样偏弱(ruò)；因此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧(jiù)是等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原片(piàn)库(kù)存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们方差分析英文缩写，方差分析英文翻译还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅(méi)雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能(néng)性。但(dàn)是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继方差分析英文缩写，方差分析英文翻译(jì)续上调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还是正套思路。

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