踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公(gōng)司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数(shù)达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股(gǔ)价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度(dù)均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表为10亿皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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