为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行(xíng)政处罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。<中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗/p>

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎ中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗i)量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本的(de)1％。上市(shì)后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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