五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平(píng)静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第一里地等于多少米 一里地等于多少公里四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第(dì)一(yī)共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会(huì)令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬(tái)升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于一里地等于多少米 一里地等于多少公里19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行(xíng)动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投票(piào)通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在(zài)信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美(měi)国可(kě)以(yǐ)一(yī)直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个(gè)月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为(wèi)信(xìn)贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可能(néng)是历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后出现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向(xiàng)下(xià)。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的(de)，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无(wú)论如何(hé)，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依(yī)不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归(guī)来(lái)？如果都(dōu)回不来，那么我该为(wèi)了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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