近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大(dà)的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较多(duō)的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来(lái)新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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