个人养老(lǎo)金(jīn)业务试(shì)点落(luò)地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人(rén)养老金开始进入为(wèi)期一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力(lì)资源和社会保障(zhàng)部数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月(yuè)末，个人养老(lǎo)金开户数量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的(de)代(dài)销主渠(qú)道(dào)之一，证券公(gōng)司(sī)凭(píng)借其与(yǔ)权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深度了解(jiě)，在养老基金(jīn)销售(shòu)方(fāng)面已有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务试(shì)点推行半年之际(jì)，中国(guó)基金(jīn)报记者深(shēn)入(rù)多(duō)家券商，了解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金代(dài)销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕(gēng)个(gè)人养老金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年(nián)以(yǐ)来，个人养老金业务(wù)正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个(gè)人养老金(jīn)试点落(luò)地(dì)，14家券商获得代销资格。截至今年3月31日，证监会更(gèng)新(xīn)名(míng)录中(zhōng)个人(rén)养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量扩(kuò)容至(zhì)18家，平安证券、安信(xìn)证券及(jí)中(zhōng)信(xìn)证券（山(shān)东）、中信(xìn)证(zhèng)券华南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销(xiāo)方之一(yī)，证券公司(sī)在个人养老金业务试点的铺开和(hé)推广中持续发力(lì)，个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务(wù)也成为大(dà)型券(quàn)商们(men)财(cái)富管理转型(xíng)的重要抓手。通过精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基金投(tóu)顾服务(wù)结合，试点(diǎn)券商充(chōng)分(fēn)发(fā)挥(huī)财富管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精(jīng)”养(yǎng)老基金(jīn)销售。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产品主要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人(rén)社部个人(rén)养老(lǎo)金产品名录显示，当前上(shàng)线个人养老金产品(pǐn)共有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产品(pǐn)、基金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅(jǐn)部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照的证券公司可销售(shòu)养老保险(xiǎn)，大多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进(jìn)行重点开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券在2022年年报中表示，其(qí)顺(shùn)利获(huò)得首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理公司(sī)共计(jì)126只个人(rén)养老金基(jī)金(jīn)产品的(de)上(shàng)线，基本(běn)实现个人(rén)养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老金业务(wù)负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称(chēng)，中信建投已引进(jìn)华夏基(jī)金等发(fā)行养老基金管理(lǐ)人的(de)137只Y份额产品，后续(xù)将不断完(wán)善(shàn)产(chǎn)品池。东方证券亦表示(shì)，目前已基本(běn)实现了养老公募基金的全(quán)覆(fù)盖。

　　银(yín)河(hé)证券(quàn)相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务(wù)办(bàn)理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客户(hù)更愿意在产品货架丰富的机(jī)构办理个人(rén)养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体(tǐ)系的基础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的产品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面(miàn)”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户对于(yú)金融产品的特(tè)征(zhēng)和策略的认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知较为模糊。帮助客(kè)户做好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合(hé)适的产品”，就(jiù)成为服务机构的(de)“核(hé)心竞(jìng)争力”。在全面引入个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)可投(tóu)资的产品类型(xíng)的(de)基础上，各(gè)家机(jī)构需要深入(rù)、充分、严谨地研究(jiū)每(měi)类产(chǎn)品的特性；结(jié)合(hé)存(cún)量客户的个性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际(jì)上，对于个人投资(zī)者(zhě)来(lái)说，当前阶段认可(kě)并开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的理由，一是(shì)来自开户(hù)渠道的(de)多重(zhòng)福利(lì)动员(yuán)，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵扣优惠(huì)。但不(bù)可否认(rèn)的是，虽(suī)然开户数量众(zhòng)多(duō)，但缴存比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由于(yú)个人(rén)养老金退休后才能取出(chū)，这每(měi)年12000元自然是需要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但如(rú)何投资也令不少投资者犯难：买什么、买多(duō)少，在哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有(yǒu)养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品的选择已令投资者目(mù)不暇接，如(rú)何让投(tóu)资者选择到适合自己的产品，证券公(gōng)司的投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户(hù)甄(zhēn)选适合自身的养老产(chǎn)品(pǐn)，做好养老规划和资产配置，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中(zhōng)信(xìn)建投采取(qǔ)线上线下相结合的方(fāng)式，注重交(jiāo)流(liú)和(hé)体验，为(wèi)客(kè)户提(tí)供有温(wēn)度(dù)的(de)专业(yè)服(fú)务。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务时(shí)曾介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基(jī)金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投(tóu)研(yán)能力、业绩评价(jià)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉(yù)口碑量化(huà)评价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收(shōu)益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老金(jīn)基金产品清单(dān)，满足养老金客户(hù)个性化养老需求。

　　渠(qú)道(dào)：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)

　　不得(dé)不承(chéng)认的是(shì)，虽(suī)然(rán)证券公司营(yíng)业网点数(shù)量在“金融圈”内(nèi)并不(bù)算(suàn)少，但远难以与大型商业(yè)银(yín)行的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴(xīng)业银行(xíng)召开的2022年报发(fā)布(bù)会上，该行(xíng)高管透露，截至(zhì)2022年末(mò)，该行已经累(lèi)计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有(yǒu)券商愿(yuàn)意(yì)公(gōng)布投资者通(tōng)过其渠道开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的(de)情况。

　　产品方(fāng)面，国(guó)家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服(fú)务平(píng)台上(shàng)仅可查(chá)询商业银行个(gè)人养老金业(yè)务开办情况。其中(zhōng)显示，23家(jiā)获准(zhǔn)开办(bàn)个人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家开设了(le)资金(jīn)账户和储蓄交易业务，8家同时开展(zhǎn)了基金交易业务、保险交易业务(wù)和(hé)理财交(jiāo)易(yì)业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业(yè)银(yín)行所拥有的(de)产品和(hé)渠道优势相比，证券公司(sī)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)的(de)规模相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)，仍(réng)处于积极(jí)开(kāi)拓阶段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以(yǐ)比拼，但券商(shāng)发力个人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家(jiā)券(quàn)商在推广个人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其(qí)个人养老金业务从引(yǐn)导客户形成科学养老(lǎo)理财观念的长远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客户提供从产品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期专业资配(pèi)服务和一站式的产(chǎn)品选择(zé)。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出个人养老金(jīn)投资一(yī)站式解决方案(àn)“信养计划”，为客户提供含账户(hù)管理、资(zī)产配置(zhì)、服务陪伴于一体(tǐ)的个(gè)人养老金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务(wù)投资(zī)者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓(tuò)个人养老金业务的解决方案。东(dōng)方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁向记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客群的深入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人养老金客户拓(tuò)展的重(zhòng)点(diǎn)方(fā顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ng)向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计(jì)划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同系统内成(chéng)员公(gōng)司开展走进企业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员(yuán)工(gōng)提(tí)供(gōng)个人养老金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费的时间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节约客户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织了(le)超(chāo)过100场的个人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆盖企业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度试点半年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯(wén)璟(jǐng)

　　去(qù)年(nián)11月下(xià)旬(xún)，券商(shāng)代销(xiāo)个人养老金业务(wù)“开(kāi)闸”，多家获(huò)资质的机构正(zhèng)式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养老金市场(chǎng)。如今，个(gè)人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度实施已有半年，相(xiāng)关产品(pǐn)的收益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品能(néng)否(fǒu)真(zhēn)正满足(zú)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉养(yǎng)老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续成为市场(chǎng)关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商(shāng)业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出(chū)”，认(rèn)购的产品又是为了满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低(dī)回撤(chè)。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户(hù)体验(yàn)良好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老产品

　　顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ng>同(tóng)时(shí)服(fú)务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金(jīn)业务已然成(chéng)为券商财富管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之一。通(tōng)过不断完善客户(hù)服务(wù)体系，满(mǎn)足客户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业务高(gāo)质量发展，券商在业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多(duō)名券商业(yè)内人(rén)士(shì)表示，在客户分类服(fú)务方面，会(huì)根(gēn)据(jù)国家政策选择社保关系在先行城市（地(dì)区）、能享受(shòu)税(shuì)优且(qiě)对税优敏(mǐn)感、对理财有(yǒu)初步认知(zhī)的客(kè)户(hù)进行(xíng)第(dì)一阶段的重点(diǎn)服(fú)务，对(duì)其他客(kè)户(hù)会随着试点(diǎn)扩大(dà)和(hé)客户画像的覆盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁(níng)表(biǎo)示，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司可(kě)重点关注(zhù)企事(shì)业单位员工，特别是大中型城(chéng)市具有一定(dìng)经营(yíng)规(guī)模的(de)企(qǐ)业(yè)员(yuán)工，他们能够享(xiǎng)受个税(shuì)抵扣(kòu)的优势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类人群对(duì)未来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时(shí)，由于个人养老金是一(yī)个增(zēng)量市场，对证券公司而言(yán)，针(zhēn)对潜(qián)在客(kè)群(qún)可以全市场覆盖。证(zhèng)券公(gōng)司(sī)可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险类型的养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)，帮助客户建立个人(rén)养老(lǎo)金投资计划(huà)。此外，证券公司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合(hé)净(jìng)值的波动，引导(dǎo)客户持(chí)续参与(yǔ)养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资，提升客户养老投资的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责(zé)人表(biǎo)示，会(huì)针对不同风险承受能(néng)力、不(bù)同年龄结构和不同资金体量制定个性化养老策略。比如对(duì)每年享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供(gōng)符合监管部门要(yào)求的金融机构和金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁(bì)”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信(xìn)息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计算(suàn)器(qì)、个性化(huà)的补充养老解决方(fāng)案、定期的(de)养老方案跟踪(zōng)报告以及养(yǎng)老直(zhí)播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓身边(biān)的养(yǎng)老(lǎo)专家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老金第三支柱的(de)重要使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投教方面，应(yīng)加(jiā)大资源(yuán)投入，通过教育和陪伴，提(tí)高客户对个人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务(wù)的方式触达企业(yè)和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研(yán)讨(tǎo)会(huì)和(hé)投资教育(yù)活(huó)动(dòng)，帮助客(kè)户(hù)了解个人养老金的重要性、投资策略(lüè)和(hé)长期规(guī)划，激发客户对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金产(chǎn)品的兴趣(qù)和参(cān)与(yǔ)度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立内容丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老金(jīn)专(zhuān)区，既包括产(chǎn)品(pǐn)购买(mǎi)、定投、持仓(cāng)查询(xún)等基础功(gōng)能，提供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和(hé)实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加(jiā)强(qiáng)与客户的深度(dù)互动。

　　第三，在金融(róng)科技(jì)应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和人工智能技术，通过数(shù)据分析(xī)和算法(fǎ)模型，根据(jù)客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限，定制(zhì)化推(tuī)荐养老金产品组合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和(hé)风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实(shí)现(xiàn)养老投(tóu)资(zī)保值(zhí)增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人养老金相关(guān)业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数据智能客户分析系统的基(jī)础(chǔ)上，可以针对不同(tóng)养老诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机(jī)结合，为不同(tóng)生命周期和年龄(líng)阶段的客户提供(gōng)专业的(de)、一(yī)对一(yī)的(de)养(yǎng)老配置服(fú)务。

　　运行半年七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验(yàn)成产品胜(shèng)负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，产品收益和回(huí)撤(chè)率大不大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关注点。

　　记者注意(yì)到，目前养老目标基金(jīn)的整(zhěng)体收(shōu)益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全市场149只公(gōng)募(mù)养老基金产品，近七(qī)成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标基金自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预(yù)见养老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健(jiàn)养老一(yī)年持有Y，自(zì)成(chéng)立(lì)以来(lái)回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在1％以(yǐ)上。

　　多(duō)位券商业内人(rén)士表示(shì)，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又(yòu)是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养老产品成败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品应力(lì)争为客户保(bǎo)值增值，否则将违背客户通过投资(zī)达到‘养(yǎng)老目的’的(de)初(chū)衷。”银河证券相关业务(wù)负责人(rén)介绍(shào)，目(mù)前个人养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本(běn)金安全、有的类别更(gèng)侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保证其特点达到(dào)的(de)同时又规避掉该类(lèi)产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波低回撤(chè)对于(yú)离退休时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的投(tóu)资者比较合适(shì)，性价比高的(de)中波动(dòng)中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者(zhě)也(yě)是(shì)可以选择的(de)，拉长周期看也(yě)能满足客(kè)户养老(lǎo)类资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上述两个(gè)目(mù)的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用、有效且(qiě)动态适配(pèi)的产品评价体系，通过(guò)该体系的(de)评价，能(néng)较为清晰地(dì)区(qū)分出产品(pǐn)的“性价(jià)比”（如(rú)风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正(zhèng)地(dì)对同类或者同(tóng)策略产品进行(xíng)综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给合适(shì)的客户群体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金分为目标风险型(xíng)和(hé)目标日(rì)期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目(mù)标和风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力选择(zé)具体的产品(pǐn)。比如低(dī)风(fēng)险偏好的客户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型(xíng)中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类产品，通过严格(gé)控(kòng)制(zhì)股票资(zī)产仓位降(jiàng)低(dī)产品波动(dòng)，带给(gěi)客(kè)户相对(duì)稳健的收益(yì)。”徐海宁(níng)表示，目前我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据国际经验，如果退休后的养老(lǎo)金替代(dài)率大于70％，即可维(wéi)持退休前的生活(huó)水平(píng)，养老金投(tóu)资的增(zēng)值(zhí)功(gōng)能(néng)也是一个重要(yào)考量。由(yóu)于个(gè)人养(yǎng)老金取用需要达(dá)到年(nián)龄等(děng)条件，投资资金具(jù)有长期性，可以(yǐ)达到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波动，对(duì)于追求长期投资收益(yì)的客户(hù)，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业务(wù)负责(zé)人也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有一定的(de)普惠金融属性，需要(yào)关(guān)注老百姓长期保值增(zēng)值的养老需求。站在资(zī)产(chǎn)角度(dù)，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或(huò)缺。通(tōng)过(guò)投资不同(tóng)品种、不同收(shōu)益特征(zhēng)、低相关性的金融资产，有助(zhù)于(yú)实现风险分散、降低(dī)总体波(bō)动，从而(ér)更好地满足投(tóu)资(zī)者的养(yǎng)老投资(zī)目标。

　　推动个人养(yǎng)老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网(wǎng)点和客(kè)户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售机构都可参与到为(wèi)客户提供个人(rén)养老基(jī)金(jīn)服务，几类机构(gòu)优势(shì)互补，严格意义(yì)上说(shuō)是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服务(wù)好有养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有(yǒu)以(yǐ)下(xià)三(sān)方面诉(sù)求(qiú)：一是增强基础设施(shī)建(jiàn)设，能(néng)在服(fú)务时(shí)效(xiào)性上与银行拉平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单(dān)服务；二是增加产品销售范围，在养(yǎng)老(lǎo)品(pǐn)类(lèi)上更加丰富，除特(tè)殊产品(pǐn)外，增加(jiā)可为客户提(tí)供的养(yǎng)老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业(yè)务合规(guī)性，为不同的客(kè)户提供基于客户需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中信建(jiàn)投个(gè)人养老金(jīn)相关业务负责(zé)人提出，当前的(de)政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果想在券(quàn)商端参与个人养老金投(tóu)资(zī)，需要分别(bié)在银行端(duān)、个税(shuì)端(duān)进行一(yī)系列前序操作步骤，对于(yú)尚不熟悉业务流(liú)程的投资(zī)者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于(yú)政策对(duì)代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商暂时无(wú)法上(shàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可(kě)供投资(zī)者选择的产品种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一(yī)步为投资者(zhě)提供更丰富的个人养老金配置方案。未来(lái)期(qī)待能(néng)够从政策端进一步简(jiǎn)化投资(zī)者的办理流程，提(tí)升客户体验；给予券商在多样化(huà)个人养老金品种的引入和研发上的政策支持(chí)，丰富客户多元化的投资(zī)选择(zé)。”该(gāi)负责人称(chēng)。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年多了不少，仔细询(xún)问之下(xià)才发现，是因(yīn)为去年底开通了个(gè)人(rén)养老金业务，并入了金。这一消(xiāo)息(xī)大大刺激了(le)不少(shǎo)本(běn)来(lái)不想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截(jié)至今年3月底，个人养老金参加(jiā)人数(shù)达3324万人。与(yǔ)3月(yuè)初的2817万人相比，短短(duǎn)的(de)一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费(fèi)约200亿元(yuán)，人(rén)均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外，据中国保险资(zī)管业协会(huì)执行副(fù)会长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德(dé)云透(tòu)露，在截(jié)至2023年3月开立(lì)个人养老金账户的(de)三千(qiān)多(duō)万(wàn)人中(zhōng)，仅900多万(wàn)人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果来(lái)看，个(gè)人(rén)养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出(chū)台了(le)不少吸引客户开(kāi)户的优惠政(zhèng)策(cè)）。

　　如何解(jiě)决(jué)“开户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为，这是(shì)一个专业(yè)活，既需要了解客户(hù)的经济状(zhuàng)况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人(rén)员(yuán)及其所在机构有比较专(zhuān)业且(qiě)综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投(tóu)资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封(fēng)顶12000元，难以充分(fēn)满(mǎn)足(zú)个人或(huò)家庭养老的全面需(xū)求(qiú)，还需要结(jié)合其他商(shāng)业产(chǎn)品等(děng)综合考虑；大多数产品流动(dòng)性(xìng)差，难以(yǐ)预(yù)防到(dào)退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品端改(gǎi)善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近(jìn)半年(nián)来，个人养老金产品正在逐渐丰富(fù)，但是“开户热(rè)投(tóu)资(zī)冷”的现象(xiàng)没有随之发(fā)生(shēng)改变。

　　中国保险(xiǎn)资管业(yè)协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近(jìn)期举办的2023清华(huá)五道口(kǒu)全球金融论坛上表(biǎo)示，目前(qián)个人养老金(jīn)试点效果(guǒ)呈(chéng)“两(liǎng)低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建立账户(hù)人数占基本养老保险参保人数比例(lì)低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人(rén)数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡的(de)问题，国家(jiā)金融监督管理总局(jú)出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供(gōng)给。近日，国家金融(róng)监(jiān)督管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于促进专属商业养老(lǎo)保险发展有关事项(xiàng)征(zhēng)求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业(yè)养老保险拟(nǐ)由试点业务转为常(cháng)态(tài)化业务。

　　业内人士表示，随(suí)着专属商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常态化业(yè)务，参与该项(xiàng)业务的险企数量将增加(jiā)不(bù)少(shǎo)。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)是对接个人养老(lǎo)金制度的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名(míng)单也将扩(kuò)容(róng)。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益模(mó)式(shì)，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格(gé)账户(hù)供客户(hù)选择。据各家保险公司披露(lù)的专属商(shāng)业养老保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取(qǔ)账户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普(pǔ)遍高(gāo)于(yú)现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在增加(jiā)产品供给的(de)同时(shí)，多家金(jīn)融机构呼吁(xū)从产(chǎn)品设(shè)计端(duān)解决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负(fù)责人(rén)看来，“老龄(líng)风(fēng)险”与其他(tā)投(tóu)资风险相(xiāng)比(bǐ)，有其更加突(tū)出的特点，包(bāo)括为退休(xiū)人群(qún)提供(gōng)稳定(dìng)安全有保障且抗通胀(zhàng)的收(shōu)入补充(chōng)来(lái)源(yuán)、对(duì)冲长寿风(fēng)险(xiǎn)、为(wèi)高龄人群储备失(shī)能养护和医疗应急资(zī)产、为退休(xiū)人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初(chū)心，必须切实(shí)从客户需求(qiú)出(chū)发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担(dān)、减少或转移上述“老龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老金融产(chǎn)品的设(shè)计成果(guǒ)，应(yīng)该更(gèng)多的让利于(yú)民、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工(gōng)具、做艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分利(lì)用资本市场具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)增(zēng)值能力资产的养老产品取(qǔ)决于(yú)发(fā)行人（或管理人）的产品设(shè)计(jì)能力和(hé)资产(chǎn)管理能力。“证(zhèng)券公司作(zuò)为财富(fù)管理服务(wù)提供商(shāng)，可以与产品发(fā)行人(rén)（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出(chū)在(zài)养老(lǎo)功能方面更有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建投也希望能参与到具(jù)体的(de)产品设计之中(zhōng)。其(qí)个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分发达(dá)国家的经验，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以考虑增加底层(céng)可投(tóu)标的类型(xíng)，如REITS、衍生品、雪球等(děng)另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的(de)，更好地(dì)分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与(yǔ)者可以直接在开(kāi)户的时候做投(tóu)资选择。这样(yàng)在(zài)开户的时(shí)候(hòu)就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人养老(lǎo)金可能(néng)面临(lín)的(de)流动性问题(tí)，长城人寿保险(xiǎn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近(jìn)日(rì)表示，保险(xiǎn)公(gōng)司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多(duō)种金融工(gōng)具来解决客户(hù)对短(duǎn)期(qī)资金的需(xū)求(qiú)。

　　券商发力个人补充养(yǎng)老金融方案(àn)

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老的全(quán)面需求，多(duō)家券(quàn)商还发力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金账户以外的个(gè)人补充(chōng)养老(lǎo)金(jīn)融方案，例如银(yín)河证(zhèng)券的“安养计(jì)划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者(zhě)，目前，银河证券(quàn)已根(gēn)据在职群体养老规划的长期性、稳健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老(lǎo)需求的(de)流动性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计(jì)出多(duō)层次、多(duō)元化(huà)、个性(xìng)化的养老配置方案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争为居民提(tí)供持续卓(zhuó)越(yuè)的(de)养老规划与满足不同养老(lǎo)需求的资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”则(zé)基于个(gè)人养(yǎng)老场景，引入更丰富(fù)的养老型年金、增额终身寿等不(bù)同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收(shōu)益性资产和保障性资产(chǎn)，满(mǎn)足客户(hù)多样化、多(duō)层级的养(yǎng)老(lǎo)资产(chǎn)配置需求(qiú)。

　　针对(duì)三大支柱养老金业务中的企业年(nián)金(jīn)业务(wù)，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以通过客户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值与持股比例等数据，结合公募基金(jīn)、股(gǔ)市债市数据，展(zhǎn)示客户委(wěi)托年(nián)金组合的评价结(jié)果。此外，也可以利用(yòng)年金机制间接服务背后(hòu)的企(qǐ)业员(yuán)工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基(jī)金研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市提供(gōng)职(zhí)业年金的(de)组合评价(jià)与管理咨询服务，也计(jì)划结(jié)合机(jī)构条线业务规划为央企与国(guó)企提供企业(yè)年金组合(hé)评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎(lí)明告诉记者，公司自主开发(fā)建设(shè)部署的年金(jīn)综合评价系统及研究咨询服务(wù)，具有养老属性的综合金融服务(wù)体系(xì)均(jūn)是公司积(jī)极响(xiǎng)应国家(jiā)养老(lǎo)发展战略而推出(chū)的(de)新服务(wù)，体现了在(zài)第(dì)二(èr)、三(sān)支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度(dù)重(zhòng)视三大(dà)支(zhī)柱(zhù)养老(lǎo)金业(yè)务(wù)，目(mù)前公司(sī)已初步建立(lì)了个人养老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代理牌(pái)照，为百姓提供更加有温(wēn)度、有态(tài)度的(de)个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在(zài)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户开通过程(chéng)非常‘丝(sī)滑(huá)’，并(bìng)且有不少开户人在我(wǒ)们(men)介(jiè)绍之前(qián)都已(yǐ)有所(suǒ)了解，感觉这项制度的普及度和(hé)客(kè)户认识程度在不(bù)断(duàn)提升。”某大型银行的客户经理林漪（化(huà)名(míng)）向记者(zhě)表示。

　　“但(dàn)也有很(hěn)多人只是(shì)开了账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开始投资(zī)，主要因(yīn)为不知(zhī)道如何选择产(chǎn)品或者有其(qí)他(tā)顾(gù)虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再用PPT或者是纸质资(zī)料向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年11月，个(gè)人养(yǎng)老金制度正式落地，在北京(jīng)、上海、青(qīng)岛(dǎo)等36个先行城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地(dì)已经过去半年，民众接(jiē)受度和业务进展情(qíng)况如何(hé)？从业人员(yuán)在(zài)具体实操过程中又(yòu)遇到了(le)哪些困(kùn)难(nán)？不(bù)同年龄段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探访上海地区(qū)几家(jiā)银行网点和券商营业部，了解个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)近半年的(de)落(luò)地(dì)情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人更(gèng)在意退休(xiū)后多一份保(bǎo)障

　　根据人社部和国(guó)家社会(huì)保险公共服务平(píng)台数据可(kě)知，个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)经过半(bàn)年时(shí)间(jiān)的发展，在产品种类、数量和(hé)参与人数方(fāng)面都(dōu)有所(suǒ)增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的黄宁(níng)（化名(míng)）告(gào)诉记者：“很多(duō)客户都对个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务热情高涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还有很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个(gè)人养老金业务的热(rè)情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个(gè)人咨询和(hé)开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养(yǎng)老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金产品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两人所关注(zhù)的问(wèn)题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在上海(hǎi)地区金融机构(gòu)工作(zuò)的(de)“80后(hòu)”告诉记者，自从工作以(yǐ)来(lái)，她(tā)每年都将收入的一部分拿来强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一(yī)部(bù)分在个(gè)人养老金账户中，这部分(fēn)强(qiáng)制储蓄的钱即使(shǐ)存(cún)长期也不会影响她未来的生(shēng)活质量，并且放进个人养老金账户是在基本养老保险(xiǎn)之(zhī)外多(duō)一份(fèn)积累。

　　而另一位(wèi)工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在(zài)意的(de)就是买个人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直(zhí)接(jiē)考虑到(dào)退休后(hòu)的生活质量还有点(diǎn)遥远。

　　针对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他们在日(rì)常介绍个人养老金业务(wù)的过程中确实会考虑到不同(tóng)年龄群体的不同需求和想法，进而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比如给刚工作不(bù)久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退休后多(duō)一份(fèn)保障”推(tuī)广(guǎng)效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务取得进(jìn)展(zhǎn)的(de)同时，还有不少已(yǐ)经了解个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现(xiàn)有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万(wàn)人开(kāi)通了个人(rén)养老金账户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万人。

　　林漪在(zài)银行端(duān)个人养老金业务(wù)的开展中感受到，一(yī)些客户开(kāi)了户但没(méi)存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长(zhǎng)，担心之后如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为在个人养老(lǎo)金产品并(bìng)非(fēi)专门设计且(qiě)收益优势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老保险(xiǎn)产品(pǐn)、养老目(mù)标基金四(sì)类产品，即使不通过个人养老金账户(hù)也可以直(zhí)接买，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从券商从(cóng)业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)角度谈(tán)到(dào)了推广个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)过程中的(de)“困境(jìng)”。他表示：“券商(shāng)端个人养老金只支持代销公募(mù)基金，无法代(dài)销存款、银行(xíng)理财、商业养老保险，有些客(kè)户风险承受能力较低，想寻求更低(dī)风险(xiǎn)等(děng)级的产品，纯公(gōng)募基金(jīn)难以达到(dào)资(zī)产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一(yī)部(bù)分年轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离退(tuì)休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也(yě)需要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的生活(huó)和经济状(zhuàng)况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉