近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基金(jīn)公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上(shàng)限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个(gè)股(gǔ)平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业(yè)仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前(忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌(diē)幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国(guó)际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日(rì)研报指出(chū)，现(xiàn)有的(de)“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点题材上体忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空间。结合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的(de)投资机(jī)会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本(běn)面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有(yǒu)望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低，但是受益(yì)业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事(shì)业、交运和(hé)通(tōng)信。

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