近期交易(yì)商协会的(de)监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被(bè陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译i)要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在(zài)持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称(ch陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译ēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依(yī)据(jù)《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规则》，交易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地(dì)产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度(dù)在近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布(bù)信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行(xíng)金融债(zhài)券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌(xián)违规行为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通过(guò)深入(rù)调(diào)查发现，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交易(yì)等(děng)违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过(guò)做市业务(wù)方式(shì)，每日滚动(dòng)开展买卖(mài)方向相反、清算(suàn)速度不同的现券交易，代持(chí)利率债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与债券代(dài)持交易(yì)链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银(yín)行已被(bèi)启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在(zài)日常监(jiān)测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资工具发(fā)行定价(jià)严重偏离市(shì)场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了(le)市场秩序，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券市场(chǎng)自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会网站披露，近期(qī)在查处(chù)四平(píng)市城(chéng)市发展投(tóu)资(zī)控股有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银(yín)行因违规收(shōu)取发行人大额财务资助，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)规则，被(bèi)交易商(shāng)协会进行自(zì)律(lǜ)调(diào)查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调查(chá)的还(hái)有光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商(shāng)协会监管处(chù)罚(fá)力度加强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)和自律问询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余额包销，个(gè)别(bié)债(zhài)务融资工具挤占了(le)其他投资人的(de)正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公(gōng)正原则(zé)，并影(yǐng)响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩(zhì)序造成了(le)一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机(jī)构(gòu)在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任意(yì)识，严格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担着(zhe)提高市(shì)场流动性(xìng)、促进价(jià)格发(fā)现的重要作(zuò)用，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多(duō)元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对(duì)《国(guó)际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场(chǎng)传(chuán)递“零容(róng)忍(rěn)”的清晰(xī)信号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别(bié)是国有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的(de)公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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