财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大幅调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)的动向(xiàng)和投(tóu)资方向(xiàng)也(yě)浮出(chū)水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓(cān现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少g)海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加(jiā)仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份、中(zhōng)际旭创(chuàng)、澜(lán)起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰，也(yě)开始布局(jú)人工智(zhì)能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包(bāo)括(kuò)谢(xiè)治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可(kě)能(néng)是找死，横(héng)竖都(dōu)是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的(de)生(shēng)动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统计(jì)数据也证明了(le)这一点，公募基金(jīn)一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓(cāng)股在TMT板(bǎn)块配置(zhì)市值4707亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直(zhí)深耕医(yī)疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中欧研(yán)究精选混合一季(jì)度新进金山办公14.37万股。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明(míng)睿新(xīn)起(qǐ)点混(hùn)合(hé)一季度新进中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述(shù)调(diào)仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人(rén)工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的(de)操作(zuò)只是公募基金(jīn)经理加(jiā)仓AI的一个缩影。从(cóng)各位知名基(jī)金经理调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智能的产业(yè)趋势受(shòu)到市场关注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力(lì)、传输和下游运用，在经济(jì)复苏(sū)相对(duì)温和的情(qíng)景下，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影新入他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的(de)中欧新趋(qū)势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年(nián)持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态(tài)则加仓深(shēn)信(xìn)服(fú)等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子板块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招(zhāo)商证券研报(bào)称，从历(lì)史(shǐ)上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基(jī)金大(dà)类(lèi)行业配置比(bǐ)例一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热阶段。截(jié)至2023年一季度末，主动偏股公(gōng)募(mù)基金对(duì)TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了(le)景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍(réng)有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试图(tú)低位捡拾新(xīn)能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名，最(zuì)新披露的一季报中也证(zhèng)实了他(tā)们(men)的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升(shēng)级，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石化(huà)等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一(yī)季(jì)报(bào)表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持信(xìn)心，“我们(men)对本产品重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历(lì)史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认知和(hé)体现。”

　　再如(rú)傅鹏博(bó)，其管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中(zhōng)国(guó)移动、宁德时代、三安(ān)光(guāng)电、通威(wēi)股(gǔ)份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年(nián)底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓(cāng)了新能源，如晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分(fēn)位(wèi)以及股(gǔ)价位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充(chōng)分释放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间段(duàn)，新(xīn)能源非常具有吸(xī)引力。在一季度我(wǒ)们对于电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能(néng)、海(hǎi)风的一(yī)些标的(de)，都增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多基(jī)金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下(xià)，并(bìng)没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风口，他(tā)选择会(huì)在全市场做(zuò)行(xíng)业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时(shí)候，无论是基金经理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使你再看好，也要控制(zhì)持有(yǒu)比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王(wáng)崇一季报(bào)表示暂时无法预(yù)测其兑(duì)现(xiàn)节奏(zòu)和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值(zhí)体(tǐ)系还在(zài)合理接受范围内(nèi)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下(xià)，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策(cè)略目前仍(réng)维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细分赛道将陆续迎来基(jī)本(běn)面的确认，中微观层面(miàn)上尚有空(kōng)间(jiān)，估值修复尚(shàng)未结束，个(gè)股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至(zhì)今(jīn)市场(chǎng)对(duì)AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要集中于大(dà)模型的突破(pò)进展；而4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的(de)研发和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力(lì)、模型(xíng)三层中(zhōng)建(jiàn)议(yì)投资(zī)者优先关注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬董承(chéng)非也看好相关(guān)板块，他认(rèn)为(wèi)，2011年之前是周期的(de)时代，2011年之后是(shì)消(xiāo)费的(de)时代，但(dàn)未(wèi)来10年，最牛的(de)资产是科技(jì)。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证券策(cè)略首席分析师陈果(guǒ)，在A股二季度投(tóu)资策略会上(shàng)提到“今年大概(gài)率还(hái)是(shì)一个(gè)偏(piān)成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是(shì)很多科技(jì)股在(zài)过去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推动数(shù)字(zì)经济，今(jīn)年半导体(tǐ)周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身今(jīn)年科(kē)技(jì)股的机会(huì)是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个位(wèi)置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)研报中判断(duàn)，本(běn)轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预计本轮(lún)后(hòu)续调整(zhěng)时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先实现业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚(hòu)机(jī)遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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