今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基(jī)金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％<芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好/p>

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)5只基金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分(fēn)制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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