北(běi)京时间5月6日晚，伯克(kè)希尔·哈撒韦召开年度股东大会。公司董事长93岁的沃(wò)伦(lún)·巴菲特和(hé)副(fù)董事长(zhǎng)——99岁的查理·芒格先生，一边吃喜诗(shī)糖果，一边回答了来自(zì)全球投资者5个多小时的互(hù)动提问。

　　在这次股东(dōng)会中，两位奥马哈“先(xiān)知”再(zài)度(dù)和投(tóu)资者分享了投(tóu)资、成(chéng)功以及(jí)长(zhǎng)寿(shòu)的(de)秘诀，并(bìng)就市场关注的AI、新(xīn)能源、美国银行危机、苹果以及(jí)公司“接班(bān)人”等(děng)热点话题进行了探(tàn)讨。

　　例(lì)如，巴菲(fēi)特在股东会上表示，他和芒格依然高度看(kàn)好(hǎo)苹(píng)果(guǒ)公司(sī)。“如果(guǒ)让消费者选择(zé)，是(shì)放(fàng)弃(qì)第二台车，还是(shì)放弃(qì)iPhone，我想大多数人会放弃(qì)第二辆车(chē)。这是消费者行为(wèi)对(duì)苹(píng)果公司带来的(de)机会。”

　　同时，也谈(tán)到了台(tái)积电在产业链中的(de)重要位置。巴菲(fēi)特认为，“目前没有一家(jiā)公(gōng)司可以与台(tái)积电相比(bǐ)拟，这家公司(sī)拥有(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益yǒu)非凡(fán)的领(lǐng)导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在第(dì)一时间获取本(běn)次(cì)股东会最新观点，筛选出40条核心(xīn)精(jīng)华内容，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并(bìng)不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上，巴菲特说(shuō)，“伯克希尔买卡(kǎ)车(chē)加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一(yī)个分成三个阶段的交(jiāo)易，第一个阶段价格很好(hǎo)，第二(èr)个阶段由于他们去年优异的业绩对卖家很有利(lì)。

　　自从(cóng)我们在 2017 年购买了Pilot 的股份以(yǐ)来，这部分股份已(yǐ)进行了(le)“股(gǔ)权”会计处理。2023年初，伯克希尔将(jiāng)购买(mǎi)Pilot的额外权益，这将(jiāng)使(shǐ)我们的所有权提(tí)高(gāo)到80％，并(bìng)导致我们在财务报表中充分整合Pilot的收益(yì)、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不太(tài)合理(lǐ)，Pilot的选址要比(bǐ)后者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特(tè)：希望能够拥有多个

　　具备沃尔玛一样分(fēn)销能(néng)力的分销商

　　巴菲(fēi)特表示，“沃尔(ěr)玛的分销(xiāo)做的很好，我们有很多产品供应给它(tā)，但有(yǒu)些产品(pǐn)很难(nán)让人们只去沃尔玛购买，我们也会(huì)把产品(pǐn)的分销渠道多元化，我(wǒ)们希望能够拥(yōng)有多个具备(bèi)沃尔玛(mǎ)一样分销能力(lì)的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年(nián)的历(lì)史，

　　但其(qí)魔力(lì)也(yě)不是(shì)无限的

　　再谈(tán)自身钟爱的喜诗糖果，巴菲特说，“喜诗糖果当前面临的问(wèn)题(tí)不在于是否(fǒu)开新店。我(wǒ)和查理为了把这个品(pǐn)牌推(tuī)向全(quán)球做过很多(duō)尝试，每次(cì)我们都是(shì)在(zài)最初觉得走对了方向，但(dàn)后来发现还是(shì)不行(xíng)。喜(xǐ)诗糖果(guǒ)有101年的历史，虽(suī)然有自己(jǐ)的魔力，但魔力也不是无限(xiàn)的(de)。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行业经(jīng)营(yíng)难题比较(jiào)多

　　关(guān)于电(diàn)影和迪士尼，芒格说，电影行业是(shì)一(yī)个（经营）非常(cháng)困难的行(xíng)业，是（竞(jìng)争）非常严峻的行业。“举个例子(zi)，假(jiǎ)如疫情(qíng)前有70％的业务，随着疫情的(de)来(lái)临，客流量减少了，但电影院不能减少影片供应，也不(bù)能减少其(qí)他消耗(hào)品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出色了(le) <练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益/p>

　　有投资人提问，伯克希尔出售动视暴(bào)雪股(gǔ)份是否影响到(dào)了微软对(duì)其的收购？对此，巴(bā)菲特(tè)回复：“伯(bó)克希尔所有监管要求下应披露的事项都(dōu)已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了(le)。至于(yú)微软，我认(rèn)为他们(men)已经(jīng)做得非常出(chū)色了(le)，为(wèi)了达成这笔(bǐ)收购(gòu)，微(wēi)软与英国有关部(bù)门(mén)积极地进行(xíng)了合(hé)作，但这并不代表(biǎo)他们最终一定会成功，这(zhè)也不是愿意(yì)多花钱就能解(jiě)决的问题。我还不清(qīng)楚最终(zhōng)结果会如何，但即使这(zhè)笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软或动视暴雪有任何的缺陷(xiàn)。”

　　关(guān)于(yú)苹(píng)果

　　06.

　　巴(bā)菲特(tè)高度肯定(dìng)苹果(guǒ)公司(sī)，

　　其在伯克希(xī)尔持(chí)仓(cāng)占比已超过(guò)了能源业务(wù)

　　在(zài)股东大会(huì)上，巴菲特高度肯定(dìng)了(le)苹(píng)果(guǒ)公(gōng)司。他说(shuō)，“苹果公司在(zài)我们仓(cāng)位中(zhōng)的占比超(chāo)过(guò)了(le)能源业(yè)务。虽然(rán)我们持有苹果的股(gǔ)份占比不高，但每年(nián)的权重都在增加(jiā)。我不(bù)懂手机(jī)，但我能看明白消(xiāo)费者的习惯。如果(guǒ)让消费者选是(shì)放弃买手(shǒu)机还是放弃买汽车，我想很多人(rén)会选放弃汽车(chē)。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会如何发展(zhǎn)，但(dàn)我(wǒ)们知道什么是正确(què)的价格(gé)，我们(men)可以在(zài)消费者行为方面做(zuò)一(yī)定(dìng)的预测，以及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车和买iPhone之间选择(zé)，多(duō)数人可能(néng)会选择放弃买(mǎi)车

　　有(yǒu)投资者对(duì)于(yú)苹果占伯(bó)克希尔组合的35％表示担(dān)忧(yōu)，认为这已经接近(jìn)了(le)危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地(dì)表示，“你的美元是好的。”以此来表示，这笔投(tóu)资(zī)是没问题的(de)，甚至是非常有机会的。“铁路(lù)、能源和(hé)喜诗(shī)糖果等都是生意(yì)，而苹果(guǒ)的商业模式更好。消费(fèi)者花钱的时候都有自己(jǐ)的(de)喜(xǐ)好(hǎo)，有(yǒu)些人会花1500美元买一部手机(jī)，同样(yàng)，也有人(rén)花3.5万美元买(mǎi)第二辆(liàng)车。我认为(wèi)，如果他们要么放(fàng)弃第(dì)二辆(liàng)车(chē)，要么放(fàng)弃他们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行业台积(jī)电拥有非凡的领导地位(wèi)

　　《红周刊》事前发(fā)送了提问，想了(le)解伯克希(xī)尔在(zài)一个季度内(nèi)快速买入卖出台(tái)积电的原因。在问答(dá)环节，巴菲特对此进行了(le)说明，在(zài)他看来(lái)台积电是世(shì)界范围内管(guǎn)理最完善且(qiě)最重(zhòng)要(yào)的公司之(zhī)一(yī)，即使是5至(zhì)20年后也不会(huì)变。

　　“我重估过，尽(jǐn)管很多人想要(yào)提(tí)高(gāo)美国的芯片产能，但(dàn)我(wǒ)认为，它只能留在(zài)（中国）台湾地区。我们通过(guò)Allegheny购买的一家子公司参与了(le)亚(yà)利桑(sāng)那州的部分芯片工作，但至少在(zài)我看(kàn)来，目前(qián)我们没有一家公司可(kě)以(yǐ)与(yǔ)台积(jī)电比拟(nǐ)，这(zhè)家(jiā)公(gōng)司拥有非凡的领(lǐng)导地(dì)位。何(hé)况它们还拥有一(yī)位(wèi)91岁的(de)创始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动(dòng)车

练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益　　09.

　　巴菲特：马斯(sī)克高估了自己，

　　可他是(shì)天才

　　有观众问巴菲特(tè)，你是否认为埃隆·马斯(sī)克高(gāo)估了自己(jǐ)？巴菲(fēi)特的回答(dá)是(shì)，“是的(de)，我认为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高(gāo)估了(le)自己，但(dàn)他很有(yǒu)才(cái)华。所以，他高估了一个不需要高(gāo)估(gū)就(jiù)能成(chéng)为天才的人(rén)。他真的(de)很(hěn)聪明，我(wǒ)想他的(de)智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目标，他喜(xǐ)欢接受(shòu)不(bù)可能的目(mù)标。我(wǒ)们(men)的(de)不同(tóng)之处在于，我想要的(de)不多，我在寻找简(jiǎn)单(dān)、确定性高的工作，我不想要那么多的(de)失败。但埃隆(lóng)·马斯克需要狂热，致力于解决不可能的问题。我喜(xǐ)欢我现在的生(shēng)活(huó)方式，我不(bù)喜欢和他在一起，他(tā)也不喜(xǐ)欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获成功，

　　但(dàn)我并不喜欢

　　关于新能源和汽车(chē)厂商，巴菲特表示，“很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间内，我和查理都觉(jué)得，汽车行业(yè)太艰难了。例(lì)如(rú)福特(tè)汽车公司(sī)，曾经亨(hēng)利·福特看起来拥有整个世(shì)界，但20年后，他们正在赔(péi)钱。前几天，我读了通用(yòng)汽车公司1932年(nián)的(de)年度报告，其(qí)中显示，他们有19000个(gè)经销商，而当时人(rén)口大(dà)约是1.2亿左右。现(xiàn)在美国有(yǒu)3.3亿(yì)人，所有汽车品牌只有18000左右(yòu)个经销商。此外(wài)，美国的汽(qì)车公司还会面临(lín)来自世界各地的竞(jìng)争。”

　　芒格补充道(dào)，“但(dàn)事实(shí)也并非如此，法拉利就(jiù)处于一个特殊的位置。虽然我们觉(jué)得(dé)，汽车不是一个(gè)吸引人的(de)行(xíng)业，但电(diàn)动汽(qì)车即将大获成功(gōng)。现在它带(dài)来了巨大的成本(běn)和巨大的(de)风(fēng)险(xiǎn)，但我不喜欢(huān)巨大的资金成本和巨大(dà)的风险。”

　　关于(yú)新技术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能(néng)持怀疑态度(dù)

　　在回答新加坡投资者关(guān)于(yú)人工智能(néng)的(de)问题(tí)时(shí)，芒格表示，如果你到中(zhōng)国的比亚(yà)迪(dí)工厂去看(kàn)一看，会发现自动化(huà)操作(zuò)程(chéng)度非常高，但我还是(shì)觉得用人(rén)可能更(gèng)好(hǎo)，因为人工智(zhì)能并(bìng)不(bù)能(néng)取代很(hěn)多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工(gōng)智能虽然(rán)可(kě)以(yǐ)做一些令人惊奇的事(shì)情(qíng)，比尔盖(gài)茨也曾(céng)带(dài)我(wǒ)去看微(wēi)软的产品，但这类产品仍不完善(shàn)，譬如(rú)目前(qián)还不(bù)能讲笑(xiào)话。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但很多(duō)事情是不能掌控的。人工智能可以改变(biàn)全世界(jiè)，但它并不能改变人(rén)类的思(sī)维和(hé)行为。

　　12.

　　巴菲(fēi)特：赚取超(chāo)额收益的机会在降(jiàng)低，

　　但总会有(yǒu)新技术创造新机会

　　巴菲特(tè)说，“现在(zài)赚取超额收益的(de)机会在相对(duì)降低，但(dàn)这并不(bù)代表(biǎo)没有投资(zī)机会。从1940年到现在，无(wú)论汽车(chē)、工业(yè)、飞机以(yǐ)及能源等领域(yù)都有新的改变，新(xīn)的事物永远在(zài)不断出(chū)现，而且会取代一(yī)些原有(yǒu)的技术(shù)，因此(cǐ)，在(zài)这其中会(huì)存在很多(duō)机(jī)会(huì)”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克(kè)希尔在新能源方面

　　做了很多投入(rù)，但还远(yuǎn)远不(bù)够(gòu)

　　针对(duì)新能(néng)源(yuán)前景，巴菲特说，“之前(qián)买下(xià)伯克(kè)希尔能源(yuán)这家(jiā)公司(sī)，就是希(xī)望能够帮助(zhù)解决一些环境方面的问题。从传统(tǒng)能源向新能源的转(zhuǎn)变，我们在这个方面(miàn)做了非常(cháng)多的投(tóu)入。不过，现在做(zuò)的还远远不够。”更多精(jīng)彩(cǎi)观点请关(guān)注证券市(shì)场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与(yǔ)2005年(nián)相比降(jiàng)低50％

　　伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦非(fēi)保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现(xiàn)在正(zhèng)在经历(lì)能源(yuán)行业(yè)的变革，全球都是如此，我们有3家美国(guó)的(de)公共事业公司，我们希望能够在全(quán)国的每一个州制定不同的计(jì)划(huà)，然后将这些计划进行整合。我们也将我们(men)的目标进行了同步规划，我们(men)希望2030年的(de)碳足迹与2005年(nián)相比能够降低50％。这是我们在公(gōng)共事业方面希望能够取得(dé)的成绩，但这个(gè)过(guò)程是不容易的”。

　　关(guān)于美国(guó)银行危(wēi)机(jī)

　　15.

　　硅谷(gǔ)银行事件引发的蝴蝶效(xiào)应

　　会扰乱(luàn)世界金融体系

　　在针对(duì)投资(zī)者(zhě)提(tí)出的硅(guī)谷银行(xíng)破产(chǎn)事件会带来怎样的经济(jì)后(hòu)果时(shí)，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联邦存款保险公司的(de)限额是(shì)25万美元(yuán)，这是法令的规定，但这不是美国(guó)的行为方(fāng)式，就像他们不会让债务上限导致世界陷入混乱一样。他判(pàn)断FDIC不会有人(rén)愿(yuàn)意公开(kāi)向美国公众解(jiě)释为什么只有25万美元(yuán)有(yǒu)“存(cún)款”保险(xiǎn)，这次(cì)事件引发的后续问题会扰乱世界金融体系(xì)。

　　16.

　　巴(bā)菲特：对银行存款挤兑感到担忧(yōu)，

　　这是不应该发生的

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“银行业(yè)一直以来的情况都非常相似，恐惧总(zǒng)是会传染的，我(wǒ)父亲在1931年因为银行挤(jǐ)兑(duì)而失(shī)去了工作。不过，这些年来(lái)，银行系统发生了很大变化(huà)。二战后的那一年，有多达2000家(jiā)银行倒(dào)闭，也是在那时，我们做(zuò)了一件(jiàn)非常明智的事情，就是成立(lì)联邦存款(kuǎn)保险公司。现在(zài)已经(jīng)是(shì)2023年了(le)，人们仍（对银行挤(jǐ)兑）感(gǎn)到担忧(yōu)，这是不应该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导(dǎo)致(zhì)银行系统(tǒng)风(fēng)险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联(lián)储(chǔ)被赋予了制定保证(zhèng)金(jīn)要求的责(zé)任。他(tā)们改变了很(hěn)多(duō)次保证金要(yào)求，因为我们都知道，借了很多钱(qián)的人(rén)会(huì)给银行系统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解决不了财政问题

　　由于美联储(chǔ)投放的天量流动性，引发了(le)严(yán)重(zhòng)的通(tōng)货膨胀(zhàng)，市(shì)场普遍(biàn)在批评(píng)美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储，“他们(men)无法(fǎ)解(jiě)决财政问题，他们正在履行其职能。现(xiàn)金(jīn)也不是(shì)垃圾。”

　　不(bù)过芒格(gé)对此也不很乐观，他表示(shì)，我们在第二次(cì)世界大战中付出了代价。我们每个人，包括学校(xiào)的(de)孩(hái)子(zi)和其他人，也包括我自己。我(wǒ)们购买了最初所谓的战争债(zhài)券、国防债券和储蓄债(zhài)券等等。如果不停印钞票，我无法预计宏观(guān)环境会变得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可以有(yǒu)新发明，但要恪守旧的价值观

　　巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“银行业(yè)可(kě)以有各种各样的新发明(míng)，但它需(xū)要有旧的价值观。我们不知道会发生什么，因为在目前的情况(kuàng)下，可(kě)能会发(fā)生很多事情。你(nǐ)必须有惩(chéng)罚，打击那些制造问题的人。如果他们(men)承担了不该承担的风险，如果你要改(gǎi)变人们未(wèi)来的行(xíng)为方式，风(fēng)险就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年(nián)前(qián)，

　　我们准备买下(xià)许(xǔ)多银行

　　巴菲特说(shuō)，“如果你(nǐ)遵循健全(quán)的银行投(tóu)资方法，不做别人做的一些风险性(xìng)事情，银(yín)行可(kě)能是(shì)一个非常不错的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万美元投资了一家银(yín)行。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过，我们最终可能会拥有(yǒu)许多(duō)银行(xíng)，而不是许(xǔ)多(duō)保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们对货币(bì)失(shī)去信心，

　　这不会是一(yī)个好现象

　　针对去美元(yuán)化与(yǔ)“放水”，巴(bā)菲特说，“美元(yuán)是储备(bèi)货币(bì)，我看不(bù)到(dào)任何(hé)其他货币(bì)能够取代它。我觉得没人能(néng)理解现在的情况(kuàng)，只有鲍威尔（美联(lián)储主席）可能比(bǐ)我们更清楚，但是他也不(bù)能完全(quán)控制我们的(de)财政政(zhèng)策。当(dāng)疫(yì)情发(fā)生的时候，并没有人知道需要印多少数额的货(huò)币才能解决问(wèn)题，而直到它失控。人(rén)们(men)会对(duì)货币失去(qù)信(xìn)心，他(tā)们的(de)行为方式(shì)可能(néng)会完全不同。我们无法预测，但(dàn)我们知(zhī)道这不是一个好现(xiàn)象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险(xiǎn)仍是一家(jiā)保险公司(sī)

　　巴(bā)菲特(tè)表示，过去10年，虽然有(yǒu)很多上市(shì)公司涉及(jí)保险业务，但(dàn)没有一家是自(zì)己(jǐ)愿意去投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经是一家技术公司，但在我(wǒ)们看(kàn)来(lái)，其依然是一家保险公司(sī)。他同时解释，盖可在技术方面需要做的(de)工作要比想象的多很(hěn)多(duō)。

　　作为政府雇(gù)员(yuán)保险公司，盖可第(dì)一(yī)季度业绩表(biǎo)现得(dé)非常好，这背后有两(liǎng)个(gè)原因，首(shǒu)先是(shì)减少了(le)前一年的保(bǎo)险准备金，其次一季度还是汽车保险的旺季，此外在远程信息处理方面，盖可也取得了长足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商业地产领域(yù)

　　从来就不特别(bié)活(huó)跃

　　在(zài)回答有(yǒu)投资(zī)者提出的(de)商业地产损失情况有多(duō)严(yán)重，和伯克希尔是否会在商业地产领域更(gèng)活跃(yuè)时？巴菲(fēi)特表示(shì)，伯克(kè)希尔在商业地产领域从来不是特别活跃，因(yīn)此也不(bù)会受到不良(liáng)贷款等一系列负(fù)面因素影(yǐng)响。

　　但美国(guó)和(hé)世界(jiè)很多地方(fāng)市中心的空(kōng)洞化却是非常严重的，它会(huì)影响很多人(rén)。建筑不会消失(shī)，但所(suǒ)有者会(huì)变化(huà)，人们(men)总是喜欢买没有追索(suǒ)权的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的方式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资者提出的伯(bó)灵顿北方圣太菲(fēi)铁路(lù)公司面临(lín)的机遇和(hé)挑战(zhàn)时(shí)？巴菲特表示，他密切关(guān)注这(zhè)一团队(duì)的运营(yíng)指标，其中不(bù)仅有美国的铁路，而且还有加(jiā)拿大的铁路。

　　他强调：“2022年因(yīn)为疫情确实经历了(le)一段困难时间，但好在我们(men)走出疫情和供(gōng)应方面(miàn)的挑战(zhàn)，不(bù)过还(hái)面临(lín)劳工问题和其他一些问(wèn)题。我们(men)的团队优先(xiān)考虑的(de)是恢复铁路的长期运营，而不是短期专注于在20年内(nèi)达到某一运营指(zhǐ)标，要长期为客户提供可(kě)持(chí)续的优(yōu)质服(fú)务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历(lì)史上

　　没有一次(cì)情绪化(huà)投(tóu)资决(jué)定

　　在回(huí)答有没有因为情绪作出(chū)错误的投资决定时，巴菲特表示：“虽然在(zài)生活中谁都不想成为一个没有感情的人，但肯定想在做投资或商业决(jué)定时(shí)成(chéng)为一(yī)个没有感(gǎn)情的(de)人。

　　26.

　　伯克(kè)希尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿美元的股东权(quán)益

　　巴菲特强调(diào)：“如(rú)果我(wǒ)们拥(yōng)有更多的企业，企业赚更多的钱，作为股东(dōng)的(de)份(fèn)额，作为伯克希尔的所有者，每年(nián)都(dōu)在增(zēng)加(jiā)，而投资者不需要花任何钱。我们投资并创造了超过5000亿美(měi)元(yuán)的股东权益和超过300亿美元的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非常(cháng)有(yǒu)限的(de)

　　关于是否对(duì)持有的超过1000亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)现金充满信心？巴菲特回答道，为什么要派发现金？我们感兴趣(qù)的、真(zhēn)正想(xiǎng)做(zuò)的是收(shōu)购伟大的(de)企业。我们可以做(zuò)到以500亿或750亿(yì)美(měi)元的价格，收购(gòu)一家价值(zhí)1000亿美元的公(gōng)司(sī)。

　　“适(shì)当的情况(kuàng)下，没有人能像我们一(yī)样达成交易(yì)。2008年我收购了(le)一大堆(duī)公司，这种事(shì)情(qíng)会再次发(fā)生。但问题(tí)是，我们收购的(de)机会是非常有(yǒu)限的，所以当一家好(hǎo)公司面临(lín)被(bèi)卖掉(diào)的时候，我们需(xū)要(yào)足够的资(zī)金。但我们的股东(dōng)可能会把股(gǔ)票(piào)卖得(dé)太便(biàn)宜，而且无法做什么(me)让(ràng)股价稳(wěn)步上涨。我们有足够的钱(qián)，我们(men)正在(zài)用我们所拥有的东(dōng)西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消费(fèi)者(zhě)的行(xíng)为

　　关于公司(sī)如何在短期利润和长期防御能力之间做出选择(zé)？巴菲特对此表示(shì)：“我们不(bù)关心(xīn)季(jì)度(dù)预算是否(fǒu)达(dá)标(biāo)，我(wǒ)们感(gǎn)兴趣的(de)是(shì)，永远拥(yōng)有一个美好的(de)事业(yè)。好的企业不多(duō)，但(dàn)我们确(què)实找到(dào)了一(yī)些(xiē)，例(lì)如，当(dāng)我们在(zài)1966年试图涉足百货(huò)商(shāng)店业(yè)务时，我们学到的(de)是(shì)，在奖品上做图(tú)案绘制(zhì)，这可以算是(shì)一件愚(yú)蠢(chǔn)的事。我们一直在试(shì)图洞悉的(de)是消费者的行为，我们(men)不能洞悉企业(yè)的技术(shù)趋势，如果能做到(dào)这点，那也(yě)能获利！但(dàn)这并不重要(yào)。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)将接班！

　　关(guān)于投资人关注的接班人(rén)话题，巴菲特说(shuō)，“格雷格•阿贝尔一定(dìng)会继承我的工(gōng)作，当然现在(zài)我还在位，格雷格的主要价值是可以把(bǎ)一些事情做(zuò)得更好，或者去管理更多(duō)的(de)事情。阿吉特•贾恩也会给(gěi)他(tā)一些好(hǎo)的建议，但格雷格是做出最(zuì)终决定的那个人。未来我(wǒ)们还需要更多的优秀人才，去涉及更多的业务。如(rú)果这些(xiē)人不足够聪明，我们是绝(jué)不会让他们接替我们做任何(hé)决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在(zài)于从不会频繁更换经理人

　　查理•芒(máng)格表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)有很(hěn)多很优秀的经理人，相对其他大型公司(sī)，伯克(kè)希尔之所以能够(gòu)做的(de)更好原因之一(yī)，是(shì)从不会(huì)频繁更(gèng)换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲特(tè)的认可：

　　阿(ā)吉特(tè)•贾恩(ēn)的地(dì)位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选(xuǎn)出的(de)十大(dà)最佳保险(xiǎn)经理人之一(yī)，他的地位无可取代。阿吉特从不(bù)会去尝试改变一个体(tǐ)系，而(ér)总(zǒng)是会去改善一(yī)个体(tǐ)系(xì)。我很享受(shòu)与(yǔ)他交流，以前我们每(měi)天都会聊天，现在(zài)没(méi)有那么频繁了，但他绝(jué)对是(shì)世界上独(dú)一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日(rì)本五大商社(shè)

　　是为“接班人”铺路

　　巴(bā)菲特谈到了(le)为(wèi)何到(dào)访日本(běn)，并参观五大商社。“我去那里(lǐ)的部分原(yuán)因，是为了把格雷格介绍给那(nà)些生(shēng)意伙伴(bàn)。至于那些企(qǐ)业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲特说。

　　格(gé)雷(léi)格补充道，“我们确实希(xī)望和（那些企业）有长期(qī)合作的机会。它(tā)们是(shì)一些令(lìng)人难以置信的投(tóu)资机会，一(yī)直是非(fēi)常好的投资机会。我(wǒ)很(hěn)喜欢这(zhè)些公司的文化(huà)和历史。我们对五大商社的两天走(zǒu)访是非常棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后(hòu)的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社(shè)会(huì)带来幸福(fú)感

　　在问答环(huán)节，巴菲(fēi)特(tè)提出了一(yī)百年后伯克(kè)希尔的发展愿景，他说，希望(wàng)这家公(gōng)司仍能被股东们眷顾，并(bìng)且为社会带(dài)来幸福感(gǎn)，拥有无限的资本(běn)和大量的(de)人才。“就像(xiàng)格(gé)雷厄姆(mǔ)1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且屹立不倒一样，成为其他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔被认为(wèi)是一个国家的资产而(ér)非负债(zhài)，以往记录已(yǐ)经说明了这一点。未来(lái)12~15年，伯克希(xī)尔的资本还是会比(bǐ)大部分公司都要多(duō)，也仍(réng)然可(kě)以在国家的经济中(zhōng)投(tóu)入非常多的钱，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔(ěr)的股票回购不会停

　　巴菲特说，“相信在(zài)格(gé)雷格继任后，他仍会做出与(yǔ)现在相同的(de)股票回(huí)购决定。”

　　伯克希(xī)尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔补充道(dào)：“沃伦和查理定(dìng)下(xià)了非(fēi)常(cháng)优秀的(de)回(huí)购计划框(kuāng)架，我会继续沿用，因(yīn)为股票(piào)回购将同(tóng)时对股东(dōng)和公(gōng)司(sī)自身的(de)运营产生益处，如果(guǒ)资本足够且股票很(hěn)有(yǒu)吸(xī)引力，那(nà)么为(wèi)什么不(bù)通(tōng)过回购来(lái)提升单股内(nèi)在价值呢？因此(cǐ)当时机(jī)来临，我们(men)会成为(wèi)活跃的(de)股票回购方(fāng)。”

　　谆(zhūn)谆人(rén)生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告(gào)，

　　并逆(nì)向行动，人生(shēng)的路就清晰了

　　在回(huí)答关于遗产(chǎn)规划的(de)问题(tí)时(shí)，巴菲特说，在(zài)伯克希(xī)尔，只(zhǐ)要把某几(jǐ)只(zhǐ)股票拿好就行，但这并不(bù)适合(hé)所有人。如(rú)果(guǒ)你想要你的(de)孩(hái)子拥(yōng)有(yǒu)某种价(jià)值(zhí)观，重要的是：你要(yào)践行这样的价值观，并和他们(men)谈论(lùn)这个价值观，从他们出生起(qǐ)，他们就(jiù)在学习你。“你(nǐ)的意志与此有关(guān)。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果(guǒ)你想弄(nòng)清楚如何度过这一生，你可以写一(yī)下讣(fù)告，并进(jìn)行逆向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已(yǐ)高但没有(yǒu)写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过(guò)很多富裕(yù)家(jiā)庭，它们在财产规划分配上都存(cún)在各自的问题。我年事已高，可我并没有(yǒu)签过(guò)遗嘱，因为签订遗(yí)嘱需要孩(hái)子的理解以(yǐ)及他们(men)的建议。这件事情(qíng)对于孩(hái)子而(ér)言，在20岁和(hé)60岁的不同(tóng)时期来做(zuò)，效果是不(bù)一样的(de)”。

　　在(zài)他看(kàn)来，过早(zǎo)向孩(hái)子宣告遗(yí)嘱会(huì)绑架他们的(de)成长(zhǎng)。“有一(yī)些人完全不向他(tā)们的(de)孩子(zi)透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而有些人则(zé)用遗嘱去(qù)绑架孩子的成长。当过早地向孩子宣读遗嘱，比如在他们的成(chéng)长阶段，让他们知道遗嘱上(shàng)的(de)内容——这在(zài)以后(hòu)会很难更改，我(wǒ)认(rèn)为(wèi)这(zhè)是家长(zhǎng)犯下的一(yī)个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成功的秘诀：

　　活(huó)到老学到老，并学会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量(liàng)入(rù)为出，花的钱要比(bǐ)赚的钱少(shǎo)；避免身边有(yǒu)能量(liàng)的人和活(huó)动；要活到老(lǎo)学到(dào)老，要学会感(gǎn)恩(ēn)。如果你(nǐ)能做到这一切，那你一定会成功。如(rú)果做不(bù)到(dào)，成功就需要(yào)更(gèng)多的运气，当(dāng)然，你一定不要把自己的命运都押宝(bǎo)在运气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的(de)人一起(qǐ)工作，业(yè)务(wù)中(zhōng)没有困(kùn)难

　　巴菲特说(shuō)，“我们的业务中没(méi)有困难，我们(men)都(dōu)非常热爱自(zì)己的事业。每(měi)天早上起床时，我(wǒ)都感觉非常棒(bàng)。和(hé)一群(qún)我喜(xǐ)欢(huān)的人一起工(gōng)作，彼此(cǐ)欣赏对方，而(ér)且我上(shàng)班通勤(qín)也(yě)只需要约(yuē)5分钟(zhōng)的路程(chéng)，这是非常理想的工作(zuò)环境，没有(yǒu)什么能比这更美妙(miào)的(de)事情了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常(cháng)关注(zhù)《聪(cōng)明的投资者》

　　在亚马逊的排(pái)名

　　股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特再(zài)度提起(qǐ)本·格雷厄(è)姆在(zài)投资(zī)上对(duì)他产生(shēng)的积极影响，他说：“1949年(nián)，格雷厄姆(mǔ)在他的书(shū)中写下一些非常有说服力(lì)的话，告诉我我(wǒ)在过(guò)去8、9年(nián)间所(suǒ)从事和热爱的工作都是错误的。我看了这本书(shū)（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一遍又一遍。无论他的想法是否正(zhèng)确，我都非(fēi)常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这(zhè)本(běn)书(shū)的(de)排名，它(tā)一直在(zài)畅销榜上排(pái)在差(chà)不多第300名或(huò)第350名的位置。试想下，到哪里再找一本(běn)书(shū)在其领域(yù)里具有这(zhè)样(yàng)持(chí)续的地位？”

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益