本轮新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决(jué)方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户(hù)提供一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏(kuī)损，好不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销与后市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什(shén)么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划(huà)咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息(xī)设(shè)计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入(rù)为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前(qián)端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声(shēn杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果g)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成(chéng)为(wèi)抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套(tào)装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预(yù)警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是(shì)卖视频杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果会员和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来(lái)越不依赖买量来(lái)拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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