在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复(fù小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余额均(jūn)在(zài)下(xià)降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产材料均维(wéi)持(chí)极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的德(dé)国(guó)哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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