个人养老(lǎo)金业务(wù)试点落地半年，你参(cān)与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个(gè)人养老金开始进(jìn)入(rù)为期(qī)一(yī)年(nián)的试点，在全(quán)国(guó)选取了36个(gè)试点城市(shì)和地区(qū)进行推进(jìn)。据人力资源和社会保障部数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末，个人养老金(jīn)开(kāi)户数量达到3324万，市(shì)场空(kōng)间初(chū)步(bù)打(dǎ)开。

　　作为个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的代销主渠(qú)道之一，证券公司凭借其(qí)与权(quán)益产(chǎn)品的紧密(mì)联系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金销售方面(miàn)已有多方(fāng)实践。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务试点推行(xíng)半年之际，中国基(jī)金报记者深入多家(jiā)券商，了(le)解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金(jīn)报(bào)记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半(bàn)年以(yǐ)来(lái)，个人养(yǎng)老金业务(wù)正(zhèng)在(zài)获得更多证券(quàn)公司的重视。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月个人养老(lǎo)金(jīn)试点(diǎn)落地，14家(jiā)券(quàn)商获(huò)得代销资格(gé)。截至(zhì)今年3月(yuè)31日，证监会(huì)更新(xīn)名录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商数(shù)量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券及(jí)中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南新(xīn)增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基金(jīn)最(zuì)主要的(de)代销(xiāo)方之一(yī)，证券公司(sī)在个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点的铺(pù)开(kāi)和(hé)推广(guǎng)中持(chí)续(xù)发力，个人(rén)养老金业务(wù)也成为大型券(quàn)商们财富(fù)管(guǎn)理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产品及渠道，与基(jī)金投顾服(fú)务结(jié)合，试点券商充分(fēn)发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要(yào)全更要精(jīng)

　　投(tóu)顾(gù)大有可为

　　目前，个人养老(lǎo)金(jīn)可(kě)投资(zī)的产品主要(yào)有四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金(jīn)。据人社部(bù)个人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，证券公司代(dài)销个人养老金产品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分(fēn)具备(bèi)保险兼(jiān)业代理牌照的(de)证券公(gōng)司(sī)可销(xiāo)售养老保险，大多数试点(diǎn)券(quàn)商(shāng)将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发力“全布局”。

　　例如，海通(tōng)证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其顺利(lì)获得首(shǒu)批(pī)个人(rén)养老金基(jī)金销(xiāo)售(shòu)资格，完(wán)成全(quán)部40家基金(jīn)管理公司(sī)共计126只个人养老金(jīn)基金产品的上(shàng)线(xiàn)，基(jī)本(běn)实现个人养老金公(gōng)募(mù)基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业务负责人向中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏基金等发行养老基(jī)金管理人的137只Y份额产品，后续将(jiāng)不断完善产品池。东方证券(quàn)亦(yì)表示，目前已基本实现了(le)养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人指出，从客户服务(wù)办(bàn)理的角(jiǎo)度(dù)看，大部分客(kè)户更(gèng)愿意在产品货(huò)架(jià)丰富的(de)机构(gòu)办理个人养老金业务。因此在服务(wù)体(tǐ)系的基础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人养老(lǎo)金业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客(kè)户投资选择的角度(dù)讲，大部(bù)分(fēn)客(kè)户对于金融产品的特征和策(cè)略的认知(zhī)、对(duì)自身投资能力、投资(zī)意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮助客(kè)户(hù)做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产品(pǐn)”，就成为服(fú)务机构的“核心竞(jìng)争力”。在全面引(yǐn)入(rù)个人(rén)养(yǎng)老金可投资(zī)的产(chǎn)品类型(xíng)的基(jī)础上(shàng)，各家机(jī)构需要(yào)深入、充(chōng)分、严(yán)谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品的特性(xìng)；结合存量客户(hù)的个(gè)性化画像(xiàng)和客(kè)户特点，为客(kè)户(hù)提供切实(shí)可行的产(chǎn)品评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资者来说，当前阶段认可并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由，一是(shì)来自开户渠道的多重(zhòng)福利动员，二是个(gè)人养老金带来的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认的是，虽然开户数(shù)量众多，但缴存(cún)比率仍不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于(yú)个人养(yǎng)老金退休后才(cái)能(néng)取出，这每年12000元自(zì)然(rán)是需要在账户内充分利用长期(qī)投(tóu)资，但(dàn)如(rú)何投资(zī)也令不少投资者(zhě)犯难：买什(shén)么、买多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的(de)产品，证券公司的投顾力(lì)量大有可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适合自身(shēn)的养老(lǎo)产品，做好养老规划和资产配置，做到(dào)客户的‘好(hǎo)医(yī)生’。”前述负责人(rén)称，中信建投采取线上(shàng)线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重交(jiāo)流和体(tǐ)验，为客(kè)户提(tí)供(gōng)有温度的专业服务(wù)。

　　国(guó)泰君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金(jīn)公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价、风(fēng)险管理、声誉口碑(bēi)量化(huà)评价(jià)，优选值得信赖的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险(xiǎn)收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息”等(děng)特色(sè)养(yǎng)老金基金(jīn)产品清(qīng)单(dān)，满足养老金客户个性(xìng)化养老需求(qiú)。

　　渠道(dào)：打造(zào)“一站式(shì)”养老(lǎo)

　　拓展“上门(mén)服务(wù)”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是，虽(suī)然证券公司(sī)营业网点数量在“金融圈(quān)”内并不算少，但远难以(yǐ)与大型(xíng)商(shāng)业银(yín)行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴(xīng)业(yè)银行召(zhào)开的2022年报发(fā)布会上，该行(xíng)高管透(tòu)露(lù)，截至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经累计开立个人养老金账(zhàng)户229.16万户，位列全(quán)行业第(dì)三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银行和工商(shāng)银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投(tóu)资者(zhě)通过其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保险公共服(fú)务(wù)平(píng)台(tái)上(shàng)仅(jǐn)可查询商业银行(xíng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务开办(bàn)情(qíng)况。其中显示，23家(jiā)获(huò)准开(kāi)办个人养(yǎng)老金业(yè)务的银(yín)行中，有22家(jiā)开设(shè)了(le)资金(jīn)账户(hù)和储蓄交易业务，8家(jiā)同时开展(zhǎn)了基(jī)金交易业(yè)务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易(yì)业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券(quàn)公(gōng)司个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的规模相对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网点数量难以比拼，但券商发力个人(rén)养(yǎng)老金业务，自有(yǒu)其独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个人养(yǎng)老金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰(tài)君安此(cǐ)前表(biǎo)示，其个人养老金业务从引导客(kè)户(hù)形(xíng)成科学养老理财观(guān)念的长(zhǎng)远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到(dào)组合配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服务和一站式(shì)的产品选(xuǎn)择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老金投资一站(zhàn)式解决方案“信养计划(huà)”，为客户提供含账户管理、资产配置(zhì)、服务陪伴于(yú)一体的个人养(yǎng)老金投资综(zōng)合服(fú)务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商(shāng)开(kāi)拓个人(rén)养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券基(jī)于对个人养老金目标客群的(de)深入研究，将开发大中型企业作为个人(rén)养(yǎng)老金客(kè)户(hù)拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划(huà)。

　　具体而言，东(dōng)方(fāng)证券协同系统内成员公司开展走进企业推广个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供(gōng)个人养(yǎng)老金上门服(fú)务(wù)，免去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务路上(shàng)花费的时(shí)间，提高(gāo)服务效率，节约客户(hù)时(shí)间。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走(zǒu)进(jìn)企业(yè)服务活动，覆盖企业员工近万(wàn)人。

　　个(gè)人养老金制(zhì)度试点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商代销个人养老(lǎo)金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如(rú)今，个人养老金制(zhì)度(dù)实施已(yǐ)有(yǒu)半(bàn)年，相关产品的(de)收益率(lǜ)和回撤情况、产品(pǐn)能(néng)否真(zhēn)正满足养老诉求等问题，持(chí)续成为市场关注焦(jiāo)点。

　　多位券商业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满(mǎn)足(zú)养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现(xiàn)低波动、低(dī)回撤。如何做到(dào)从中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又让客户体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的关键。

　　提(tí)供更(gèng)匹(pǐ)配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老(lǎo)金(jīn)业务已然(rán)成为券(quàn)商财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)的(de)核心(xīn)方向之一(yī)。通过不(bù)断完善客户服务体(tǐ)系，满足客户(hù)多层次(cì)金融需求，促进财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)高质量发展，券商(shāng)在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名券(quàn)商(shāng)业内人士表示，在客户分类(lèi)服务方(fāng)面，会根(gēn)据国家政策(cè)选择社(shè)保关(guān)系(xì)在先行(xíng)城(chéng)市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优(yōu)且对税优敏感、对理财(cái)有初(chū)步认知(zhī)的客户进行第(dì)一阶段的(de)重点服务，对其他客户(hù)会随着试(shì)点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁(níng)表示，证(zhèng)券公司可重点关注企事业单位员(yuán)工，特别(bié)是(shì)大中型城(chéng)市具有(yǒu)一(yī)定(dìng)经营规模的企业(yè)员工，他们(men)能够(gòu)享(xiǎng)受个(gè)税抵扣的优(yōu)势，具(jù)备(bèi)一定(dìng)投资(zī)意识和财(cái)务认(rèn)知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退休(xiū)有一定的(de)规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是(shì)一个增量市场(chǎng)，对证券(quàn)公司而言，针(zhēn)对潜在(zài)客(kè)群可以全市场覆(fù)盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势(shì)和专业投顾(gù)队伍，创造更多(duō)养老投资场景，跟(gēn)踪了解客户的风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好，结合稳健、平衡、积(jī)极(jí)等(děng)不同风险类型(xíng)的养老(lǎo)基(jī)金，帮助客(kè)户建立(lì)个人养老金投(tóu)资(zī)计划。此外，证券公(gōng)司可以通(tōng)过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户(hù)持续参与养老金(jīn)投资，提升客户(hù)养老投资(zī)的获得(dé)感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会(huì)针(zhēn)对不同风(fēng)险承受能力、不同年(nián)龄结(jié)构和不同资金体(tǐ)量制(zhì)定个性化(huà)养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗(sú)易(yì)懂的(de)“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养(yǎng)老讲堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养(yǎng)老金融服务，包括养(yǎng)老(lǎo)计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老方案(àn)跟踪(zōng)报告(gào)以及养老直(zhí)播服务，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量(liàng)市场，承担起构(gòu)建(jiàn)养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及投教方(fāng)面，应(yīng)加大资源投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客(kè)户对个人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通过上门服务的方式触达(dá)企(qǐ)业和客户，举(jǔ)办专题(tí)讲座、在(zài)线研讨会和投资教(jiào)育活动，帮(bāng)助客户了解个(gè)人养老金的重(zhòng)要(yào)性、投资策略和长期规(guī)划，激发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣(qù)和参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在(zài)App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富(fù)的一站(zhàn)式个人(rén)养老金(jīn)专(zhuān)区，既包括(kuò)产品购买、定投、持(chí)仓查询等基础功(gōng)能(néng)，提供丰富(fù)的养老资讯和实用养老工具(jù)（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用(yòng)方面，引入智(zhì)能科(kē)技和(hé)人(rén)工智能技术(shù)，通过(guò)数据分(fēn)析和算法模型(xíng)，根据(jù)客户(hù)的风险承受能力、资(zī)产状况和(hé)目标退休年限，定制化推荐养老金产品组合(hé)，并提供实时(shí)投(tóu)资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客户(hù)更好地(dì)实现养(yǎng)老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可(kě)以针对(duì)不同养老诉求的客户达(dá)成“千(qiān)人千面”的个(gè)性化服务，人(rén)是“1”，科(kē)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者(zhě)有机(jī)结合(hé)，为不同生命周(zhōu)期和年龄阶段的客户(hù)提供专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行(xíng)半年七成收益告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，产品收益和(hé)回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满足(zú)真正的养老诉(sù)求？这些问题都是(shì)投资者(zhě)的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老(lǎo)目(mù)标基(jī)金(jīn)的整体(tǐ)收益水平并不乐观。Wind数据显示(shì)，全市(shì)场149只公募养老基金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业(yè)绩垫(diàn)底的一只个人养老目标(biāo)基金自(zì)成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还(hái)有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的有(yǒu)平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预(yù)见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方(fāng)、华夏等旗(qí)下超(chāo)10只养(yǎng)老目标雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗基金(jīn)收益在1％以上。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低(dī)波动、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值(zhí)增值同时(shí)又(yòu)让客户体验良好是个人(rén)养老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值(zhí)增值，否则将违(wéi)背客户通过(guò)投(tóu)资达到‘养老目的’的初衷。”银(yín)河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责(zé)人介绍(shào)，目(mù)前个人养(yǎng)老金(jīn)可投资的4类(lèi)产品风(fēng)险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金安全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同时(shí)，每个类(lèi)别很难做(zuò)到(dào)在保证其特点达到的同(tóng)时又(yòu)规(guī)避掉该(gāi)类(lèi)产品(pǐn)的风险或(huò)缺陷。“从不同客群(qún)情况来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资者比较合适，性价(jià)比高的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤(chè)特(tè)征产品(pǐn)对于还有20-30年才(cái)退休的投资者(zhě)也是可以选择的，拉长周期看也(yě)能(néng)满足客户养老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个目的，前(qián)提是(shì)有一套完整(zhěng)、自洽、适(shì)用、有效且动态适(shì)配的产品(pǐn)评价体系，通(tōng)过该(gāi)体(tǐ)系的评价，能(néng)较为清晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能(néng)公平、公正地(dì)对同类或者同策略产品进(jìn)行综(zōng)合(hé)评判(pàn)。如此，才(cái)能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体(tǐ)。

　　“养老组合基(jī)金分(fēn)为目(mù)标风(fēng)险型和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和风(fēng)险承受能力选择具体的(de)产品。比(bǐ)如低(dī)风(fēng)险偏好的客(kè)户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中(zhōng)的稳健(jiàn)类产品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带(dài)给客户相对稳(wěn)健的收益。”徐(xú)海宁(níng)表示(shì)，目(mù)前我国(guó)城镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经验，如果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休前的生(shēng)活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能也是一(yī)个重(zhòng)要(yào)考量。由于(yú)个人养老金取用需要达到年龄(líng)等条件，投资资金具有长期性，可(kě)以达到几十(shí)年，能够(gòu)承受一定的短期波动(dòng)，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型资产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)也(yě)认为，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金融属性，需要关注(zhù)老(lǎo)百姓长期保值(zhí)增(zēng)值的养老(lǎo)需求(qiú)。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金(jīn)的稳健投(tóu)资回报(bào)，资产(chǎn)配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品种(zhǒng)、不同收益(yì)特征、低(dī)相关性的金融资产，有助于(yú)实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低总体波动，从而更(gèng)好地(dì)满(mǎn)足投资者的养老(lǎo)投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　推动个人养老金业(yè)务高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积(jī)极发(fā)展(zhǎn)的同时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机(jī)构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基(jī)金独立销(xiāo)售(shòu)机构都可(kě)参与到为客户提供个人养(yǎng)老基金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义(yì)上(shàng)说是竞合而(ér)非竞争更(gèng)非“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构(gòu)可以根(gēn)据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥自(zì)身优势，服务(wù)好有(yǒu)养老(lǎo)投资需求的投资者。

　　“在政策(cè)上，未来(lái)还有以下三方面诉求(qiú)：一是增强基础设(shè)施(shī)建设，能在(zài)服务(wù)时效性上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二(èr)是(shì)增(zēng)加产品销售(shòu)范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除特殊产品外，增加可(kě)为(wèi)客户提供的(de)养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客户提供(gōng)基(jī)于客户需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划方案。”上述(shù)负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相(xiāng)关业务负(fù)责(zé)人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户(hù)如果想在券(quàn)商端参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端进行一系(xì)列(liè)前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代(dài)销(xiāo)个人养老金产品(pǐn)的管理要(yào)求，券商(shāng)暂时无(wú)法(fǎ)上(shàng)线(xiàn)储蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品(pǐn)，可供投资者选择的产品种类较(jiào)为单一(yī)，难(nán)以进一(yī)步为(wèi)投资者提(tí)供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未(wèi)来(lái)期待能够从政策端(duān)进一步简化投资(zī)者的办(bàn)理流程，提升客户体验；给予(yǔ)券商在多样(yàng)化个人(rén)养老金品种的引入和研发上的政策支(zhī)持，丰富客(kè)户多元(yuán)化(huà)的投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户热(rè)投资(zī)冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开始，不少人发现自己(jǐ)的(de)退税(shuì)比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之下才发现，是(shì)因为去年底开通了个人养老金业务，并入了(le)金。这一消息(xī)大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披(pī)露的数据，截至(zhì)今年(nián)3月底，个人(rén)养老(lǎo)金参加人数(shù)达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月(yuè)的时间里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是(shì)个人养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约200亿元，人(rén)均缴费低于1000元(yuán)。此外，据(jù)中国保险资管业协(xié)会(huì)执(zhí)行副会长兼秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开(kāi)立个人(rén)养老金账户的三千(qiān)多万人(rén)中，仅900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收(shōu)益(yì)率远(yuǎn)低(dī)于预期，是大多人不(bù)愿意入金(jīn)的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户(hù)的原因(yīn)主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务负责人认为(wèi)，这是一(yī)个(gè)专业活，既(jì)需(xū)要了解客户的经济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要(yào)业务(wù)人(rén)员及其所在机构有比较专(zhuān)业(yè)且综合的服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分投资(zī)者(zhě)认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)每(měi)年封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或(huò)家(jiā)庭养老的全面需求，还需要结合其他商业产(chǎn)品等(děng)综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产品流(liú)动性差，难以预(yù)防到退休前(qián)的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年(nián)来，个人养老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象(xiàng)没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近(jìn)期(qī)举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上(shàng)表示，目(mù)前个人养老金(jīn)试点(diǎn)效(xiào)果呈“两低三不”漏斗(dòu)状(zhuàng)，即(jí)建(jiàn)立账户(hù)人(rén)数占基本养老保险(xiǎn)参(cān)保人数比例低(dī)、已缴费人数(shù)占建立(lì)账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参保意(yì)愿不(bù)强(qiáng)。

　　针对产(chǎn)品供应不(bù)均衡的问题(tí)，国家金融监督(dū)管(guǎn)理总局出手，率先增加养(yǎng)老保(bǎo)险产品(pǐn)的供给。近日，国家金融监(jiān)督管理总局已向业内就(jiù)关于促进(jìn)专属商业(yè)养老保险(xiǎn)发展有关事(shì)项征(zhēng)求意见。根据(jù)征(zhēng)求(qiú)意(yì)见稿，专属商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着(zhe)专属商业养老保险转为常态化业务，参与(yǔ)该(gāi)项业务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加(jiā)不少。此外，专属商业(yè)养老保险是对接个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金保险(xiǎn)产品名(míng)单也(yě)将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进(jìn)取型两(liǎng)种风格账(zhàng)户供客户选择。据各家保(bǎo)险公司披露的专属商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险的(de)收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同(tóng)时，多家金融机(jī)构呼吁(xū)从产品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务(wù)负责人(rén)看来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比(bǐ)，有其(qí)更加突出的(de)特点(diǎn)，包括为退休人群(qún)提供稳定安全有保障且抗通(tōng)胀(zhàng)的收入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医(yī)疗应急(jí)资产、为退休人群规(guī)划遗产(chǎn)、将养老投资(zī)与养老保障/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计初心，必须切(qiè)实从客户需求出发(fā)；养(yǎng)老金融产(chǎn)品的(de)设计理念，必须紧密(mì)围(wéi)绕承(chéng)担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设计成果，应(yīng)该(gāi)更多的让利于(yú)民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金(jīn)融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因(yīn)此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利(lì)用资本(běn)市(shì)场具有良(liáng)好增值(zhí)能力资(zī)产的养老产(chǎn)品取决于发行人（或管(guǎn)理人）的(de)产(chǎn)品设计能力和资(zī)产管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财富管(guǎn)理(lǐ)服务提供商，可以与产(chǎn)品发(fā)行(xíng)人（或(huò)管理人(rén)）合作，根(gēn)据客户需求设(shè)计出在养老功能(néng)方面(miàn)更有竞争力的(de)产品”，上述(shù)负责人表示(shì)。

　　中信建投(tóu)也(yě)希望能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设(shè)计之(zhī)中。其个人养(yǎng)老业务负责(zé)人建议，参考部分发达国家(jiā)的经(jīng)验，未(wèi)来除了股(gǔ)、债配置，或在未来(lái)可以考虑(lǜ)增加底(dǐ)层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可选标的，更好(hǎo)地(dì)分散投资风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者可以(yǐ)直接在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在(zài)开(kāi)户的(de)时候就可以形(xíng)成(chéng)闭环体验。

　　针对参与个人(rén)养老金可能面临的流动性问(wèn)题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总经理王玉(yù)改近日(rì)表示(shì)，保险公(gōng)司可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具(jù)来解决客户对短期资金的需求。

　　券商(shāng)发力个人补充(chōng)养老金融(róng)方案(àn)

　　此外(wài)，针(zhēn)对1.2万(wàn)难以满足个人或家庭养老的全面需求，多家券商(shāng)还发力(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的“安养计划(huà)plus”、中信(xìn)证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河(hé)证券(quàn)产(chǎn)品中心副总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据在职(zhí)群(qún)体养老规划的长期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老需求的流动(dòng)性、安全性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性等(děng)特点，设计出多(duō)层(céng)次(cì)、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履行养老保障社会责任，力(lì)争为居民提供持续(xù)卓越的养老规划与(yǔ)满(mǎn)足不同养老需求(qiú)的资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)。

　　中信证券的“信养计划(huà)”则基(jī)于个人养老(lǎo)场景，引(yǐn)入更丰(fēng)富的养老(lǎo)型年金、增额终身(shēn)寿等(děng)不同品类产品，覆(fù)盖(gài)养老收益性资产和保障性(xìng)资产，满足(zú)客(kè)户多样(yàng)化、多层级的养老(lǎo)资产配置(zhì)需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业(yè)务中(zhōng)的(de)企业年金业务，银(yín)河证(zhèng)券(quàn)还上线了自(zì)研(yán)的年金综合(hé)评价系统(tǒng)。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合(hé)净值与持股比例等数据，结(jié)合公募基金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客户委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机制间接服务(wù)背后的企业(yè)员工(gōng)和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中心已为(wèi)部(bù)分(fēn)省市(shì)提(tí)供职业年金(jīn)的(de)组合评价与管(guǎn)理咨(zī)询服务(wù)，也计(jì)划结(jié)合机构条线业务(wù)规划(huà)为央企(qǐ)与国企提(tí)供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发建(jiàn)设部署的年金综合评价(jià)系统(tǒng)及研(yán)究咨询服务，具有养(yǎng)老属性(xìng)的综合金(jīn)融服务体系均是公(gōng)司(sī)积极(jí)响应国(guó)家养老(lǎo)发展战略(lüè)而推出的新服务，体现了(le)在(zài)第二、三支(zhī)柱上的积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我(wǒ)们高度(dù)重视三大支柱养老金(jīn)业务，目前(qián)公司已(yǐ)初步(bù)建立了个人养老金及个人(rén)养老金融服务体系(xì)，充(chōng)分利用金融产品代(dài)理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代(dài)理牌(pái)照，为(wèi)百姓提(tí)供更加(jiā)有温度、有态度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大于(yú)“吸金(jīn)”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现(xiàn)在个人养老(lǎo)金账户(hù)开通过(guò)程非常‘丝(sī)滑’，并且有(yǒu)不少(shǎo)开户(hù)人在我(wǒ)们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户认识程度在不(bù)断提升。”某大型银行的客(kè)户经理(lǐ)林(lín)漪（化(huà)名）向记者表示(shì)。

　　“但(dàn)也有(yǒu)很多人(rén)只(zhǐ)是开(kāi)了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了(le)钱没有开(kāi)始(shǐ)投资，主要因为不知道(dào)如(rú)何选择产品(pǐn)或者有其他顾虑。”林(lín)漪还(hái)告(gào)诉记者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料(liào)向客户进行详(xiáng)细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人(rén)养老金制度正式(shì)落地，在北京、上海、青岛等(děng)36个先行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距离个(gè)人养老金制度落地已经过去半(bàn)年(nián)，民众接受度(dù)和业务进展情况如何(hé)？从业人员(yuán)在具体实(shí)操过程中又遇到了哪些困(kùn)难？不同年龄段的群(qún)体(tǐ)会(huì)怎样(yàng)理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地(dì)区几(jǐ)家(jiā)银行网点(diǎn)和券商营业部，了(le)解个人养老金制(zhì)度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注税收优惠

　　中老年人(rén)更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和国家社会保险公(gōng)共服务平台数据可(kě)知，个人养老金制度经过半年时(shí)间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业(yè)部(bù)财富管理(lǐ)相关(guān)岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨询的，还有很多是(shì)打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普遍对个人养老金业务的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询和(hé)开户外，还(hái)有不少(shǎo)企业(yè)员工(gōng)、学(xué)校教师、退伍军人等(děng)通过企业(yè)和单位组织来(lái)了解(jiě)、参(cān)与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位(wèi)不同年龄段、均已购(gòu)买个人养老金产品的朋友(yǒu)后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点”的确有所不同。

　　一位在上海地区(qū)金融机构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉记者(zhě)，自(zì)从工作以来(lái)，她(tā)每(měi)年(nián)都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了(le)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制度(dù)后，就(jiù)分一部(bù)分(fēn)在个人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部分强(qiáng)制储蓄的钱即使存长期也(yě)不会影(yǐng)响(xiǎng)她未来(lái)的生(shēng)活质量，并且放进个(gè)人养老(lǎo)金账户是(shì)在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外多(duō)一份积累(lèi)。

　　而另一位工(gōng)作不久的“90后(hòu)”表示，他(tā)现阶段最在意(yì)的(de)就是买个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可以享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接考(kǎo)虑到退休后的(de)生活质量(liàng)还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种不同的想法，黄宁(níng)也向(xiàng)记者坦言，他们(men)在日常介绍个(gè)人养老金业务的过(guò)程中确实会考虑到不同年龄(líng)群(qún)体(tǐ)的不同需求和想法，进(jìn)而(ér)更(gèng)好地“对症下药(yào)”，比如给刚工作不久的年轻人(rén)着重介(jiè)绍“退(tuì)休(xiū)后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不少已经(jīng)了解个人养老金业务的民(mín)众仍在(zài)“观望(wàng)”。从(cóng)现有(yǒu)数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多(duō)万人开通了个人养(yǎng)老金(jīn)账户，但完(wán)成资金(jīn)存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老金业务的(de)开展中感受到，一些客户(hù)开了户(hù)但(dàn)没存储的主要顾虑是锁定时间(jiān)太长，担心之后如果要大笔用钱(qián)时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客户则是认为(wèi)在个人养老(lǎo)金(jīn)产品并(bìng)非(fēi)专门设计(jì)且收(shōu)益优势不明(míng)显，目前个人(rén)养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老(lǎo)理(lǐ)财、养老保险产品、养(yǎng)老目标基金四类(lèi)产品，即使不通过个人养老金账户(hù)也(yě)可以直(zhí)接买，且(qiě)收益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从(cóng)业(yè)人员的角度谈到了推广个人养老金业务过(guò)程中的(de)“困境”。他(tā)表示：“券商端个人(rén)养(yǎng)老金只支持代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风险承受能(néng)力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等(děng)级的(de)产(chǎn)品，纯公募基金难(nán)以达到(dào)资产(chǎn)配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对于离退休还较遥(yáo)远的群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当然也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼下的生(shēng)活和(hé)经(jīng)济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗