全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至81500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水8.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力(lì)产(chǎn)出水平一(yī)致，1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部(bù)分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西(xī)方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位(wèi)置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模(mó)财政刺(cì)激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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