5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一(yī)则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行(xíng)上市(shì)申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份(fèn)比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司第一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控(kòng)制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲(zhé)对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财(cái)经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业(yè)客(kè)户提(tí)供全技(jì)术(shù)栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内(nèi)，数字(zì)经济(jì)业务因验(yàn)收的大型(xíng)政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线(xiàn)验(芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好yàn)收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释称，非金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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