今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端的积(jī)极(jí)布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大(dà)细分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云(yún)计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁dà)概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁)公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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