5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元(yuán)价(jià)格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因(yīn)此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批未(wèi)在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交(jiāo)易市场公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子(zi)公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重型卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符合(hé)上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也(yě)按(àn)照(zhào)相关交(jiāo)易(yì)规则支付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权转让协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支(zhī)付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府审批事项未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失(shī)败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业(yè)集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国营企业，该公司(sī)主要组(zǔ)装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元(yuán)的(de)价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域(yù)的(de)意(yì)图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还(hái)对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江(jiāng)铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其实现归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年(nián)一(yī)季度(dù)，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车(chē)营两丈等于多少米(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍(réng)将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面称。

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