本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病，也包(bāo)括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生产及涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未(wèi)来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的(de)制碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客(kè)户研发(fā)以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于规模扩(kuò)张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研发、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶(lún)及(jí)其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上(shàng)述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利(lì)润来(lái)源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧(huì)智微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力(lì)为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件(jiàn)的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投入，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于同行业公(gōng)司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从(cóng)事碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量防空预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公(gō碳的相对原子质量是多少，氮的相对原子质量ng)司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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