海通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑(huá)，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利(lì中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022)增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数(shù)字经济(jì)归母净利单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益于国产(chǎn)替代的(de)半导(dǎo)体材料和半导体(tǐ)设(shè)备维持(chí)较高增速(sù)，其中设(shè)备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气(qì)度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持续提升，主要(yào)受益(yì)于储能的快速发展(zhǎn)。

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