今年(nián)1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化(huà)导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规(guī)模也就因此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支(zhī)愈(yù)繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。马云看未来商铺的前景

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新(xīn)一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的(de)分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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