近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号(hào)”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑(xiào)果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为(wèi)了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉(jué)到商机并押宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公(gōng)司入股(gǔ)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次(cì)，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺的(de)笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语、苏州(zhōu)之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，笑果文(wén)化对外投(tóu)资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑(xiào)果文(wén)化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时(shí)企业类型变(biàn)更(gèng)为爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(wèi)有限责任公司（港澳(ào)台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网上看到(dào)本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式(shì)丰富多样(yàng)，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很(hěn)早，成(chéng)绩也很突(tū)出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众一(yī)边大笑一(yī)边反思的(de)感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些，但公众场合(hé)下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业(yè)务(wù)和(hé)腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联(lián)合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让(ràng)担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话(huà)题(tí)榜首，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思(sī)维造(zào)物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团(tuán)投(tóu)了(le)单(dān)立(lì)人(rén)。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀行业(yè)也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且(qiě)集中(zhōng)在2018年(nián)及以前(qián)。同(tóng)时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企(qǐ)业(yè)获得(dé)融资(zī)。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年(nián)均复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断(duàn)运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业(yè)的上线，这才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一(yī)员，和(hé)这个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非(fēi)平台，行(xíng)业(yè)本(běn)身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行(xíng)业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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