在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(h1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤uàn)言(yán)之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤>

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不(bù)如(rú)前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一(yī)份研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的(de)最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去库(kù)存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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