5月10日(rì)，有消息称(chēng)部分银(yín)行相关(guān)部门收到《关于调整(zhěng)协定存款及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协定(dìng)存款和(hé)通知存款自律上限的(de)下调幅度(dù)为(wèi)30BP，其它(tā)金融机(jī)构下调50BP，调(diào)整自2023年5月(yuè)15日(rì)起执(zhí)行。本次(cì)拟下调中协定存款(kuǎn)更多(duō)是(shì)对公业务(wù)，而通知存款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限拟下调(diào)的背(bèi)景、影响，后续货币(bì)政策(cè)走向等，记者采(cǎi)访了招商基(jī)金研究部首(shǒu)席(xí)经济学家李湛(zhàn)、长城基金(jīn)总经理助(zhù)理(lǐ)兼现金管理部总(zǒng)经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固i(gù)定(dìng)收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽(zé)基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金(jīn)、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮调(diào)降更多(duō)是出(chū)于推进(jìn)利率市场(chǎng)化改(gǎi)革(gé)深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而(ér)言(yán)，存款利率下调有助于减少存款定价(jià)的无序竞争(zhēng)，降(jiàng)低银行负债成本；同时本(běn)次降息有助于促进投资、消(xiāo)费，也(yě)被(bèi)看(kàn)作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战(zhàn)激(jī)烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难(nán)上行。预计(jì)下半年(nián)货币(bì)政策不会出(chū)现急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银(yín)行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的(de)趋势(shì)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者：四大国有(yǒu)银行为何(hé)下(xià)调协定存款及通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李(lǐ)湛：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更多是出于推进利(lì)率市(shì)场化改革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指导利(lì)率自律机制建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制(zhì)成员银行参考以10年(nián)期国债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有(yǒu)大行(xíng)去年9月(yuè)下调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续跟(gēn)进下调存款利(lì)率。今年(nián)4月(yuè)市场利率定(dìng)价自律机(jī)制(zhì)发布《合格审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年(nián)修订(dìng)版）》，在相关指标中(zhōng)引(yǐn)入了存(cún)款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前(qián)4月(yuè)部分中(zhōng)小银行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日(rì)浙商、渤海、恒丰(fēng)三(sān)i家股份行(xíng)挂牌利(lì)率(lǜ)下调(diào)，均是在利率(lǜ)市场化改革推进背景下(xià)，银(yín)行出(chū)于自身经(jīng)营考虑的(de)自发行为。

　　邹德立(lì)：银(yín)行(xíng)近年息差不(bù)断下(xià)行。在资产端定价压力较大且(qiě)存(cún)款持(chí)续高增的情况下(xià)，压降存款成本成(chéng)为改善息差的重(zhòng)要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行贷款向企业(yè)固定资产投资传(chuán)导较弱，下(xià)调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)有利于对公客户留存的活期资金投(tóu)向(xiàng)实体(tǐ)经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年来市(shì)场利(lì)率(lǜ)整体下行，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成本不断(duàn)下(xià)降，银行资产端收益下(xià)降较为(wèi)明显；第二，银(yín)行整体净息差持续走低，银(yín)行利润(rùn)空(kōng)间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业(yè)和居民风险(xiǎn)偏好大幅(fú)下降导致存款增(zēng)长比较明显(xiǎn)，存款市场供(gōng)需关系发生了变化(huà)，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必(bì)要性；第四，协(xié)定存款和(hé)通(tōng)知存款介于活期(qī)与定期(qī)存款之间，自2022年存款自律机制对(duì)于活期(qī)存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几(jǐ)轮调整，本次将(jiāng)协(xié)定存(cún)款与通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限下调也(yě)是要将存款产品线(xiàn)的调整(zhěng)进行统一(yī)，全面缓解银(yín)行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因(yīn)素，银行(xíng)从自(zì)身经(jīng)营情况考虑，顺(shùn)应(yīng)市(shì)场趋势，通过自(zì)律机制协调调降(jiàng)负债成本，有利于提(tí)升银行(xíng)放贷意愿，抑制资(zī)金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存款利(lì)率管控为上(shàng)限(xiàn)管控，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率则为(wèi)下限管控，近年来贷款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利率定(dìng)价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月(yuè)利率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了(le)两轮大规模存(cún)款利率下降，主(zhǔ)要是大行和(hé)股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以来的调(diào)整更多是延(yán)续去年9月(yuè)这一轮存款利率下(xià)调，中(zhōng)小银行补充下调。

　　另(lìng)外，考评(píng)制度由原来(lái)的激励为主引入(rù)惩罚措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而(ér)言，疫后脉(mài)冲式复苏(sū)后经济边际(jì)走弱(ruò)，经(jīng)济修复存在(zài)波折(zhé)。目前(qián)居民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银(yín)行(xíng)存款增(zēng)加，降低(dī)存款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力(lì)经济增长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行(xíng)经营压力增大，调整存款成(chéng)本成为改善息(xī)差(chà)的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，延续近(jìn)期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓解商业银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别(bié)是中小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成(chéng)本压力；另一方面，有(yǒu)利于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化(huà)，符合“不(bù)搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的(de)定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制(zhì)创(chuàng)设(shè)以(yǐ)来(lái)，两轮利率调降都(dōu)集中在活(huó)期和(hé)定期存款，实(shí)际上(shàng)忽略了(le)这些介于活期和定期存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当下(xià)有(yǒu)必要(yào)一次性调整(zhěng)通知存(cún)款和(hé)协定存款利率上(shàng)限，保证存款利(lì)率下(xià)调的有效性。银(yín)行一季度净息差水平(píng)均创历史新低(dī)，上(shàng)市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款利率下调可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行(xíng)经营压力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月(yuè)份(fèn)社融数据(jù)，居民(mín)贷款偏(piān)弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款同比多(duō)增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存(cún)款利率(lǜ)，2023年银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制存(cún)款成本成(chéng)为(wèi)当务之(zhī)急。中(zhōng)小银行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率。长期来看，存(cún)款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的(de)降(jiàng)息潮不仅(jǐn)仅集中在(zài)银行领域。以地(dì)方债(zhài)为例，2022年(nián)后广东(dōng)、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地(dì)方债发行利(lì)差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的(de)发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债(zhài)收益(yì)率仍(réng)有下行趋(qū)势(shì)和空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方(fāng)向仍(réng)是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方(fāng)面要合(hé)适顺应(yīng)市场环境(jìng)，一方(fāng)面也代表(biǎo)着(zhe)政策意愿强调(diào)信号意义的作用。今年是(shì)真(zhēn)正疫后复苏的(de)第一年，我(wǒ)们仍面(miàn)临内生动力不强需求不足的情况，央行已经通过降准以及结构性(xìng)货(huò)币(bì)政策等(děng)多项举措给予了实体(tǐ)经(jīng)济所(suǒ)需的一定的(de)资金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融(róng)资成本(běn)，后续需要(yào)财政政策产业政策等配套(tào)政(zhèng)策继(jì)续激活内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央(yāng)行(xíng)需(xū)要观察跟踪经济运行情(qíng)况，短期调整政策(cè)利率的概(gài)率(lǜ)不大，但仍会维持(chí)资金合理充裕的环境，故(gù)从(cóng)银行(xíng)资(zī)产端的角度来(lái)讲，贷款利率或仍(réng)维持低(dī)位，后(hòu)续是否进一步下调(diào)要(yào)看实(shí)体经济(jì)复苏(sū)的情况(kuàng)。银(yín)行负债端(duān)，存(cún)款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上限的(de)调(diào)整空间仍存在，而是否进一(yī)步下调要(yào)看银(yín)行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律机(jī)制成员(yuán)银(yín)行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。在存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化(huà)调(diào)整机(jī)制作(zuò)用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调(diào)存款利(lì)率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修(xiū)订版）》新增存款利(lì)率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行跟随调降存款利率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存款利率下(xià)行，稳定(dìng)商业银行净(jìng)息差(chà)进而保持(chí)贷款利率(lǜ)维持(chí)低位或(huò)继续下行(xíng)，最终有(yǒu)利于社会融资成本下行(xíng)。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公布的(de)金融数(shù)据(jù)看， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社融(róng)信贷(dài)低于预期，国内(nèi)降息预期被进一步(bù)强化(huà)。海外来看，全(quán)球(qiú)经济进入衰退周期，加息(xī)周期基(jī)本(běn)结束，后续有望(wàng)逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前(qián)，我国(guó)国有大型商业银(yín)行和股份制商(shāng)业(yè)银行的定期存款(kuǎn)利率(lǜ)已告别“3时代”。压降存款成(chéng)本仍是大势所趋。一方面，银(yín)行仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力(lì)加剧(jù)明显(xiǎn)，监管层(céng)面(miàn)有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加银行信贷投放的动(dòng)力。

　　另一(yī)方面，居民避险需求仍在，存款(kuǎn)持(chí)续(xù)高增，在揽储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去(qù)下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自律上限调整(zhěng)，将有哪些政(zhèng)策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一(yī)方(fāng)面银行息(xī)差压力大是(shì)普(pǔ)遍现象，此次政策(cè)调(diào)整(zhěng)有望带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面，由于(yú)此前经(jīng)济下(xià)行影响，投资者悲观预期被放大，大量资金集中在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有(yǒu)望带动(dòng)存款资(zī)金(jīn)的(de)释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降(jiàng)通知释(shì)放了以下信(xìn)号：①减轻(qīng)银行息差压力。本次下(xià)调将(jiāng)引导银(yín)行的对(duì)公活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降价(jià)叠加资(zī)产端(duān)让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈(yíng)利将合理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强(qiáng)银(yín)行(xíng)内生(shēng)资(zī)本补(bǔ)充能力(lì)；②减少企业及(jí)居民的短期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续(xù)来(lái)看(kàn)，本次(cì)下调对市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下(xià)两(liǎng)点：①规范银行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行(xíng)的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自(zì)律机制、定(dìng)价(jià)较低的(de)银行产生揽储冲击。本次上(shàng)限下调后会普遍降低中小行(xíng)协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行(xíng)间揽储恶意竞争，而对股份行及国(guó)有(yǒu)大行影响较小。②长端(duān)利(lì)率下行仍有空间(jiān)。市场降(jiàng)息预期(qī)升温，但大(dà)概率(lǜ)落空。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要(yào)影响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的活期类存款收(shōu)益，使(shǐ)得对(duì)公客户活期(qī)存(cún)款(kuǎn)收益向(xiàng)对私(sī)客(kè)户看齐，一方面有助(zhù)于缓(huǎn)解商(shāng)业(yè)银行(xíng)净息差(chà)收(shōu)窄趋势，另一方面有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上限调整降低(dī)了(le)银行(xíng)负债成本，目前上市银行协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利(lì)率上限后，预计行业资金(jīn)成本可(kě)以缓(huǎn)释(shì)3-4bp左右。另(lìng)一方(fāng)面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特(tè)别(bié)是降低银(yín)行(xíng)对公活期(qī)存(cún)款成(chéng)本压(yā)力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负债端成本(běn)的下降(jiàng)使得银行盈利能力增(zēng)强，进一步打开了(le)资产端收益率下行的空间(jiān)，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否(fǒu)还有进一步下(xià)降的空间(jiān)？对股债市场有何影(yǐng)响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年来，贷款和存款利率的非(fēi)对称下行(xíng)使(shǐ)得商业银(yín)行净(jìng)息差已(yǐ)逼(bī)近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营压力倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有进一步(bù)调(diào)降的(de)预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政策导向下贷款加权平均(jūn)利率创有统(tǒng)计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加权平均利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在(zài)存款市场(chǎng)上的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考(kǎo)核压力(lì)使得各行(xíng)下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量(liàng)存款平(píng)均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行作(zuò)用下(xià)，2022年(nián)12月商业银(yín)行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降预期，有(yǒu)利于(yú)降低全社会无风险收益率，利(lì)多永续经营性质的票息(xī)资产(chǎn)，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定股(gǔ)息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活(huó)期存款占比明显下降，存款付(fù)息(xī)率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行息差压力，这使得控制存(cún)款(kuǎn)成本尤为(wèi)重要(yào)。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居民(mín)超(chāo)额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去(qù)持续推动存(cún)款利率下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向(xiàng)消费(fèi)和实际投资。短(duǎn)期看，存款利率下(xià)调带动流动性继续(xù)进入债市(shì)，中短期利率(lǜ)，特别(bié)是中(zhōng)短期信用债利率仍(réng)有下行空(kōng)间。如果(guǒ)经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可(kě)能进入股市，利好权(quán)益资(zī)产。

　　德(dé)邦基(jī)金(jīn)：2023年经济有(yǒu)所复苏(sū)，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的紧迫性不(bù)高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差压力(lì)增(zēng)大(dà)，中(zhōng)小银行或(huò)有动力主动(dòng)跟进下调存款利(lì)率。长期来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利(lì)率整(zhěng)体下行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助于压(yā)低全社(shè)会(huì)利率水平，利好债券，同时(shí)股票市场中，对流动性(xìng)敏感(gǎn)的(de)股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本次降息释放的信号来(lái)看(kàn)，是否意味着货(huò)币政策进(jìn)一(yī)步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延(yán)续，但解(jiě)读(dú)为(wèi)边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及(jí)2023年(nián)一季度货政例会均表明当前货币政策基(jī)调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在(zài)此(cǐ)基础上强调“着(zhe)力(lì)支持扩大内需(xū)，为实体(tǐ)经(jīng)济(jì)提供(gōng)更有力(lì)支持”。

　　本次调降(jiàng)意(yì)味着当前(qián)长端利率(lǜ)仍有下(xià)行空间，但这一调降(jiàng)是针对银行协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下(xià)调并(bìng)不等(děng)于政策利率就必须进行对等下调(diào)，市场不(bù)应(yīng)视为降息的确(què)定性信号(hào)。

　　兼(jiān)顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及(jí)安全性

　　中国基金报：当(dāng)前利率环境(jìng)下，普通投资(zī)者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的(de)投资工具应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)。在存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及(jí)其他固(gù)收类基金在具(jù)一定流动性的同时，相较活期(qī)存款和相当部分的银行理(lǐ)财产品(pǐn)，具有(yǒu)一(yī)定的超额收益，是(shì)风险偏(piān)好(hǎo)较低和(hé)风险(xiǎn)偏(piān)好适中投资(zī)者的合适投(tóu)资工(gōng)具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来(lái)，债(zhài)券市场利(lì)率整体下行，4月以来下行加速，当前无论(lùn)从绝(jué)对利率水平还(hái)是从信用利(lì)差，都回(huí)到了较低历史分位(wèi)数(shù)水平，虽然(rán)债(zhài)市(shì)多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市(shì)场进(jìn)一步盈利(lì)空间被压缩，若看不到(dào)央(yāng)行货(huò)币政策增量政(zhèng)策，后续(xù)或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易(yì)下也(yě)可能会放大市场波(bō)动。

　　对(duì)于普通投资者来说，在这样(yàng)的(de)环境下尽量选择(zé)防守(shǒu)类型(xíng)的(de)产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久(jiǔ)期短(duǎn)流动性好、历史(shǐ)回(huí)撤控(kòng)制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高(gāo)频数据的弱化(huà)趋(qū)势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情(qíng)后(hòu)稳增长转(zhuǎn)向中长期(qī)调(diào)结构，政策(cè)发力预期下降，市(shì)场对经济的(de)“弱复苏”预期(qī)进(jìn)一步强化，因此股票市场也进入(rù)到(dào)“休整期(qī)”。在市(shì)场震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场。因此在(zài)当前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基金：目前面临低(dī)利率环(huán)境，需要我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱(yòu)惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本的(de)所谓(wèi)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)。对普通(tōng)投资(zī)者而言，如果(guǒ)不具备相(xiāng)关专业知识，可以选择把投资理财交给少(shǎo)数专业(yè)的(de)人来做，让优秀的基金经理管理自己的钱袋子。具备(bèi)一定投(tóu)资(zī)能力(lì)和风控能力(lì)的人士可(kě)通(tōng)过(guò)理财和投(tóu)资试图跑赢通(tōng)胀(zhàng)，但(dàn)前提条件是做好(hǎo)风控(kòng)，选(xuǎn)择适合自(zì)己风险偏好(hǎo)的(de)方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金(jīn)：随着存款利率下行(xíng)，普(pǔ)通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评估自身(shēn)风险承受(shòu)能力后可适(shì)当考虑公募货(huò)币基(jī)金(jīn)、公募中短债基金(jīn)、商业(yè)银行现金管(guǎn)理类产品(pǐn)等风险等级(jí)较(jiào)低、支取相对(duì)灵活的产品。

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