五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行(xíng)的资(zī)产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成(chéng)本抬升，银行的经营将持续恶(è)化(huà)，新(xīn)一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问(wèn)题(tí)再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部(bù)门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致(zhì)函(hán)众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的(de)风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味(wèi)着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新乔丹有多高还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀(xiān)起(qǐ)去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个(gè)月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时(shí)全球(qiú)经(jīng)济数据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多(duō)，他称温(wēn)和(hé)的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球(qiú)债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这(zhè)一次(cì)见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限的(de)投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌(diē)可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以来(lái)，金融危机(jī)一(yī)直(zhí)没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发(fā)，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一个(gè)一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着(zhe)，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不(bù)来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都(dōu)会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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