曾号称“广州第一民企”，也是最低调(diào)的“世(shì)界500强”之一的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为(wèi)雪(xuě)松系(xì)创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好(hǎo)老板”等多个光环的(de)“供应链(liàn)金融”业务，如今正(zhèng)式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案(àn)查处，其(qí)本人也被正式采取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告(gào)称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实际(jì)控制人张劲取得联(lián)系，无法确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布(bù)公(gōng)告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸(xī)收公众(zhòng)存款(kuǎn)，广东圆方投资(zī)有限公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等已被(bèi)立案查(chá)处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　公安机关已依(yī)法(fǎ)提(tí)取相关(guān)涉案数据，并已(yǐ)委托专(zhuān)业(yè)机构(gòu)进行独立(lì)鉴定和司法审计(jì)，已对(duì)涉案相(xiāng)关资产予以查封(fēng)、扣(kòu)押、冻结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背(bèi)后(hòu)正是雪松控(kòng)股。种种迹(jì)象表(biǎo)明，“张(zhāng)某(mǒu)”也就(jiù)是雪(xuě)松控股的实际控(kòng)制(zhì)人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年(nián)多(duō)之前(qián)承诺的理财兑付方(fāng)案抱有一线希(xī)望的投资(zī)人，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三天，截至5月10日(rì)报(bào)收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十(shí)年登顶世界500强(qiáng)

　　公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一家主营房地产的企业，总部(bù)位于(yú)广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广(guǎng)东省百(bǎi)强(qiáng)企(qǐ)业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之展露，逐步(bù)开始(shǐ)涉猎包括大宗(zōng)商品、供(gōng)应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市(shì)公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图，雪松(sōng)控股应运而生，资(zī)产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标也只是手到(dào)擒来，即(jí)“万亿销(xiāo)售(shòu)额、万亿资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规模(mó)也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍(shào)，雪松控股致力于(yú)成为全球领先的大宗(zōng)商品综合性产业(yè)集团，在全球范围内积极(jí)拓展大宗商品产业链(liàn)，聚焦(jiāo)大宗商品资源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创(chuàng)新突破(pò)，同时围绕(rào)主(zhǔ)业布局开展产(chǎn)业投资及城市(shì)综合配套(tào)服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控股(gǔ)凭借独一(yī)无(wú)二(èr)的(de)供应链业务(wù)迅速提升资产规模(mó)，营收(shōu)已(yǐ)经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应链业务(wù)规模(mó)遇(yù)到“瓶(píng)颈(jǐng)”之后的雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着“供应(yīng)链金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产，假借(jiè)各(gè)类金交所、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超(chāo)过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据(jù)，雪松(sōng)方面(miàn)对外(wài)发行的理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)存量(liàng)规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发生大面积逾期(qī)。违约之(zhī)后，雪松控股方面(miàn)曾陆续(xù)发布多(duō)次(cì)口(kǒu)头或书面兑付方案，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东窗(chuāng)事发(fā)前夕，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑付计划(huà)显(xiǎn)示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆(lù)续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月兑付(fù)2021年8月(yuè)前到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑(duì)付2021年9月-12月(yuè)到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还(hái)将出(chū)台(tái)实物资产兑(duì)付(fù)补充(chōng)方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的(de)首次兑付都无法如约完成(chéng)，终(zhōn小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔g)于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发(fā)了一封落款为(wèi)董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素(sù)影响，资产(chǎn)处置(zhì)及(jí)回款计(jì)划(huà)未能按(àn)照预期方案落(luò)实，公司外部(bù)协调资金的努力，也未能取得实(shí)质性效果(guǒ)，致使(shǐ)原(yuán)本定应(yīng)于(yú)当月底完成的兑付无法(fǎ)完(wán小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔)成。

　　不一(yī)样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而暴(bào)雷，这与近(jìn)年来(lái)恒大(dà)等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但(dàn)不同的是，两者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的(de)是一(yī)个庞大的融(róng)资网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了或明或(huò)暗的雪松系(xì)公(gōng)司，还有大量(liàng)的假央(yāng)企(qǐ)、伪国(guó)企。而作(zuò)为(wèi)底层资(zī)产的应收(shōu)账款，系建立(lì)在涉(shè)嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向(xiàng)雪松系(xì)两家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔腾达下发(fā)关注函(hán)，要求(qiú)其核实媒体曝出的(de)数(shù)十(shí)家空(kōng)壳公司(sī)是否(fǒu)为公司的供应(yīng)商或客户，并说(shuō)明公司是否参与(yǔ)雪松信(xìn)托产品底层资产的(de)应收账款相关的供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层资产原(yuán)本(běn)就是雪松系(xì)自导(dǎo)自演的(de)一场戏。

　　雪松的(de)供(gōng)应链(liàn)业务相当大一(yī)部(bù)分原本(běn)就是一场“融(róng)资性贸易”，即通过(guò)在(zài)体系内的“闭环”不断空转交(jiāo)易量做大规模，继而获取更多融资，这(zhè)与(yǔ)数年前大范围爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范围内(nèi)出现大范围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里(lǐ)高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工如(rú)果有炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危机的小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔，尽快(kuài)向公司反映，公司(sī)提供(gōng)现金支持。炒股严重影响到个人(rén)生(shēng)活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段话(huà)，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年前大(dà)家心目中的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还是(shì)利用虚构的资(zī)产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五(wǔ)次(cì)食言，依然有人表示愿意(yì)与其(qí)共度难(nán)关(guān)，直(zhí)到日前(qián)公安机关(guān)立案公(gōng)告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指出的是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投资(zī)只是雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知情(qíng)人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续进行，对于张劲(jìn)及其他多为(wèi)雪松系高管的控制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公(gōng)安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着(zhe)基(jī)本案情(qíng)已调查(chá)清楚，对于整个雪松系公司涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众(zhòng)存款案(àn)进(jìn)入“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此(cǐ)前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员多次(cì)通过(guò)电话、微(wēi)信等方式与公司董事(shì)陈晖联系(xì)，均(jūn)无法与其(qí)本人取得联系，也无法确定其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派(pài)驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的(de)董事，还在广州雪松文化旅游投资有(yǒu)限公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互联网小额贷(dài)款有(yǒu)限公司等(děng)数(shù)十家公司(sī)担(dān)任董(dǒng)事、监事等职(zhí)务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体报道称，原雪松控股(gǔ)副总(zǒng)裁、雪松控股二号人(rén)物林伟龙，以及(jí)曾在集(jí)团(tuán)内主管资(zī)金的(de)头号人物(wù)谢少(shǎo)彬等人，也在半年(nián)前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松(sōng)系的崩塌速度(dù)也与日(rì)俱增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再(zài)次发布退市风险提示(shì)。

　　另一家A股(gǔ)主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要约收(shōu)购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新(xīn)材料(liào)作为重整投资人通过重整程序(xù)取(qǔ)得(dé)齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制(zhì)齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐(qí)翔腾达(dá)将易主山东国资。

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