财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后(hòu)价(jià)格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集(jí)团和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度(dù)涨超7％、赣锋(fēng)锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望(wàng)带动(dòng)购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘(mì)书长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导致消(xiāo)费者(zhě)对(duì)电动(dòng)车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并带(dài)动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格(gé)起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环(huán)比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要(yào)观察(chá)下游库存(cún)状况，另一(yī)方(fāng)面还需要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华(huá)南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此(cǐ)前对(duì)财联(lián)社记(jì)者表民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的示。该人士表示，电池厂商实际上从去年(nián)四季度开始便(biàn)启(qǐ)动(dòng)大(dà)规模去库(kù)存举(jǔ)措(cuò)，这一举(jǔ)措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直(zhí)言(yán)，相(xiāng)关库(kù)存基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退(tuì)回(huí)到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平(píng)，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的g>。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池(chí)行业仍然存(cún)在一些(xiē)问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析(xī)师(shī)近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述(shù)具体(tǐ)逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从(cóng)上游材料价(jià)格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关(guān)键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源(yuán)汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源(yuán)汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月(yuè)销量逐步攀(pān)升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一(yī)步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回(huí)收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废(fèi)旧(jiù)电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的(de)盐湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企，产业(yè)链各个环节的价(jià)格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测(cè)性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则(zé)认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和(hé)电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的情(qíng)况(kuàng)。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告(gào)，一季度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机(jī)会在价格下(xià)降周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得(dé)更集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过的(de)事(shì)。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损(sǔn)。这(zhè)两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的海外(wài)锂矿(kuàng)资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的分(fēn)销(xiāo)权或开采权，交易价格(gé)也(yě)需要通过(guò)长(zhǎng)协确(què)定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游更低成本的(de)资源(yuán)，让这(zhè)两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的zhe)万亿新能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁(níng)德时(shí)代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的(de)碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的(de)三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划(huà)投(tóu)产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采就亏损。