AI板(bǎn)块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光。

　　随之而(ér)来的(de)是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)的(de)是，此次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是(shì)成长(zhǎng)派、还是价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期投资(zī)价值，但是(shì)对(duì)于短期(qī)人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试(shì)水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注的是(shì)，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能(néng)对各个行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环(huán)境(jìng)保护和(hé)可(kě)持续(xù)发展，以及(jí)新能源开发和利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快(kuài)速发(fā)展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和(hé)社会发(fā)展，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展(zhǎn)，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦理准则，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数据安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同时，也(yě)应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的(de)看好人(rén)工智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变。他(tā)还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能(néng)的(de)计算机(jī)和传媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这是一个长期向上(shàng)的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是一(yī)个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家越来越意(yì)识(shí)到(dào)数字化(huà)的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工智能深度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是(shì)基(jī)金经理首(shǒu)次利(lì)用(yòng)人工智能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)人工智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们(men)的(de)生活(huó)、工作等，是(shì)一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资(zī)者教育(yù)基(jī)地宣布成(chéng)为百(bǎi)度文心一言首批生态合作(zuò)伙伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教(jiào)基地也将通(tōng)过百(bǎi)度智能云接入文心一言能(néng)力，致(zhì)力(lì)于(yú)创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　都积极(jí)布(bù)局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基(jī)金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科(kē)技研究总(zǒng)监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定(dìng)看(kàn)好人(rén)工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍(yǎn)生(shēng)出(chū)看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字(zì)化(huà)、新能源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争(zhēng)力会重新(xīn)成为(wèi)最重要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带来(lái)的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下(xià)半年开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓的(de)历史底部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数(shù)字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的(de)序(xù)幕(mù)，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问人工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机会(huì)将(jiāng)进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在(zài)一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理(lǐ)的基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单(dān)，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结(jié)构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫(mò)海波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随(suí)着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分(fēn)利用好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等底(dǐ)层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的产业逻辑，通过信息技(jì)术全方位赋(fù)能传统行业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化(huà)的(de)行业应用(yòng)等(děng)，这是一(yī)个系(xì)统(tǒng)性工程(chéng)，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间(jiān)较长，是未(wèi)来(lái)具有成长(zhǎng)性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经(jīng)理陶灿管理的基金(jīn)也重点布局了(le)TMT或人(ré红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编n)工智(zhì)能相(xiāng)关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降低了(le)制造(zào)业(yè)、大金融地产行业的(de)配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相关产业趋势机会。

　　红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编rong>保留(liú)一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工(gōng)智能极致行(xíng)情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能的(de)重视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域的布(bù)局(jú)阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具(jù)备了强大的通用性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多(duō)个行业(yè)将极大受益于这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣(róng)在一季报中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对(duì)相(xiāng)关板(bǎn)块的(de)布局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新(xīn)一轮的科技创新周(zhōu)期(qī)，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因此(cǐ)，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成(chéng)长行业的部(bù)分成长股是未来关注的(de)方向之(zhī)一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场(chǎng)在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去(qù)年三季度半导体及医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反(fǎn)而(ér)应(yīng)该(gāi)加大(dà)对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联网级别的技术(shù)要素(sù)革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一(yī)份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑(duì)现长期(qī)业绩的投资机(jī)会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在(zài)去(qù)年三(sān)四季度布(bù)局(jú)了(le)不少人工智能相(xiāng)关(guān)的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在的配置(zhì)大(dà)概率少(shǎo)于(yú)市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市(shì)场中(zhōng)有不(bù)少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的(de)确立，但我(wǒ)们(men)还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报(bào)中表示(shì)。

　　“一季(jì)度的(de)市场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的(de)。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最(zuì)重要的(de)事件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它(tā)对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润(rùn)在产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市场当前(qián)认为的受益环节是否能如(rú)愿受益？它的(de)“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈资和投(tóu)资之(zhī)间(jiān)，隔着一(yī)道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来(lái)，人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的(de)投(tóu)资目标。

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