北(běi)交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投资(zī)北(běi)交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外国内最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主(zhǔ)要取决(jué)于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经营(yíng)波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的(de)努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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