为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)为(wèi)兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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