财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的(de)责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临(lín心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要(yà心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思o)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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