用友(yǒu)网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三(sān)年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步(bù)大(dà)增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净利连(lián)续三年(nián)下滑

　　用友(yǒu)网络4月28日(rì)晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报告，一(yī)季度(dù)实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市(shì)以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用(yòng)友网络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)公司(sī)营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史(shǐ)最高点之后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新(xīn)高之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高(gāo)点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了(le)不少机(jī)构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了(le)定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元(yuán)，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的2022年各(gè)季(jì)度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来(lái)，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案1.0阶段是通过财务软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务(wù)企业(yè)的数智化(huà)。

　　具(jù)体来说(shuō)，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的企业(yè)云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络(luò)正(zhèng)式发布(bù)了完全基于互联(lián)网架(jià)构的企业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步发展(zhǎn)，各领(lǐng)域云(yún)上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历(lì)了(le)第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一(yī)底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年(nián)的规模研发和(hé)持续迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友云(yún)进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用(yòng)友网络云服务转型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友(yǒu)却还是(shì)没(méi)有多(duō)大(dà)突破。《2021年(nián)中国工(gōng)业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心的(de)严(yán)重不(bù)足，也反应了其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段(duàn)，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐(zhú)渐增长的同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网(wǎng)络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润(rùn)却(què)大幅(fú)下(xià)跌，股(gǔ)价(jià)也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长王文京在(zài)2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还(hái)是(shì)有很大的提升空间。但(dàn)从目前的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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