在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置。国武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全(quán)球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世(shì)集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需(xū)求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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