金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同期货(huò)合约(yu几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同ē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一(yī)次(cì)的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期(qī)的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同，其(qí)中前十(shí)位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量(liàng)下(xià)降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的(de)出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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