金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过(guò女生工资多少算正常，女生工资多少算正常pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下2018年以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食(shí)糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报(bào)报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动

　　A股市场也(yě)是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮女生工资多少算正常，女生工资多少算正常糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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